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八大券商主題策略:旅游業(yè)復蘇之年已至?兩個維度配置細分賽道潛力龍頭
來源:東方財富研究中心 2022-02-08 12:21:01

每日主題策略討論,東方財富網匯總八大券商觀點,揭秘行業(yè)現狀,觀察行情走勢,提前為您把脈A股。

東莞證券:十四五規(guī)劃引導下 2022年有望成為旅游業(yè)復蘇之年

春節(jié)旅游市場短途游占比進一步提高,春運客流較大幅增長,疫情影響逐漸減輕。十四五規(guī)劃引導下2022年有望成為旅游業(yè)復蘇之年,建議謹慎關注受益于出入境旅游恢復的出境游龍頭凱撒旅業(yè)、眾信旅游等;推薦加盟店占比較高,業(yè)績穩(wěn)定的連鎖酒店龍頭錦江酒店、首旅酒店等,業(yè)績彈性較大的人工景區(qū)龍頭宋城演藝等,短期內有望受益于冬奧效應的長白山等。【點擊查看研報原文】

國信證券:基本面最差時刻已過 擇優(yōu)布局靜待花開

雖短期疫情持續(xù)反復仍有壓力,但投資者目前期待3月后疫情防控形勢出現“邊際改善”,行業(yè)最壞時刻已過。基于短期疫情反復的不確定和中線疫情企穩(wěn)的積極預期,立足3-6個月維度,略側重復蘇邏輯,兼顧業(yè)績、估值、題材等,優(yōu)選首旅酒店、錦江酒店、中國中免、海倫司、九毛九、科銳國際、華住集團-s、百勝中國、宋城演藝、天目湖、中青旅等。立足未來1-3年時間維度,我們建議繼續(xù)立足景氣細分賽道的優(yōu)質龍頭,結合中線邏輯變化等,重點推薦中國中免、錦江酒店、宋城演藝、海倫司、華住集團-S、九毛九、科銳國際、百勝中國-S,海底撈、首旅酒店、廣州酒家、奈雪的茶等。【點擊查看研報原文】

山西證券:國內旅游行業(yè)不改復蘇趨勢 行業(yè)內公司基本面表現為持續(xù)修復

從國內區(qū)域型疫情反復來看,建議把握階段性行情。國內長期趨勢仍會堅定病例清零、嚴防境外輸入、加快疫苗接種和多種疫苗研發(fā),盡快實現群體免疫。春節(jié)期間冬奧會在北京張家口舉辦,政府繼續(xù)采取嚴格的新冠防控措施,對國際航班的限制至少延長至今年上半年,國內旅游行業(yè)繼續(xù)內循環(huán),出境游客流持續(xù)轉化為國內游。國內旅游行業(yè)不改復蘇趨勢,伴隨可能出現的局部疫情反復擾動復蘇進程。期間伴隨著主題投資和熱門投資熱點,行業(yè)內公司基本面表現為持續(xù)修復。建議關注:中國中免、錦江酒店、首旅酒店、天目湖、宋城演藝、中青旅。【點擊查看研報原文】

東興證券:“冬奧效應”帶動下 冰雪旅游熱度高漲

從旅游類型看,就地過年本地游和返鄉(xiāng)周邊游仍為主體。去哪兒數據顯示,截至2月6日上午10點,短途游、近郊游游客比重達到七成以上。攜程數據顯示,虎年春節(jié)超八成游客選擇在本地逛景區(qū),本省景區(qū)門票占比高達82%。“冬奧效應”帶動下,冰雪旅游熱度高漲。同程旅行大數據顯示,春節(jié)期間,全國冰雪類型景區(qū)訂單量較去年春節(jié)同期上漲68%。去哪兒數據顯示,平臺雪場售票數量較去年春節(jié)假期整體翻番。飛豬數據顯示,春節(jié)冰雪旅游相關商品訂單量同比去年春節(jié)增長超30%。馬蜂窩大數據顯示,冰雪資源豐富的城市熱度較高,“雙奧之城”北京穩(wěn)居各城市榜首,北京地區(qū)“冰雪”“滑雪”等搜索熱度平均漲幅均高于215%。

就地過年疊加返鄉(xiāng)過年帶動下,本地酒店熱度高。同程數據顯示,春節(jié)期間本地酒店預訂占比高達46%;去哪兒平臺數據顯示,2022年春節(jié)酒店預訂量達2021年的近4倍,主要增量來自“宅酒店”需求;攜程平臺數據顯示,截至2月5日,春節(jié)期間酒店搜索熱度同比上漲81%,本地酒店訂單量占比達60%,酒店在住宿功能基礎上與餐飲、周邊景點結合,提供住、玩、吃、省等全方位服務,“宅酒店”成為人們就地過年享受年節(jié)氛圍,以及接待返鄉(xiāng)親人的新選擇。從城市等級看,返鄉(xiāng)群體帶動下,低線城市酒店需求大幅上升。攜程數據顯示,截至2月5日,春節(jié)期間來自三四五線城市的住宿客群占比同比增長13%,較2019年增長34%,訂單量同比增長30%,鄉(xiāng)村酒店訂單量較去年同春節(jié)期間增長1倍以上。此外,1月PMI50.1,雖然環(huán)比有小幅回落,但連續(xù)3個月高于榮枯線,看好酒店商務需求持續(xù)回暖。【點擊查看研報原文】

國聯證券:春節(jié)假期旅游市場環(huán)比弱復蘇!從短期邊際復蘇+中長期競爭力兩個維度配置

春節(jié)假期旅游市場環(huán)比弱復蘇,居民整體消費支出保持平穩(wěn)增長。據文旅部數據,假期前三天國內旅游出行1.37億人次,按可比口徑恢復至2019年春節(jié)同期的71.5%,恢復率環(huán)比2021年十一黃金周70%的實現弱復蘇,主要因2022年1月以來全國多地仍有疫情反復,如北京、浙江等省市的出行受到限制。人口流動增加,居民整體消費支出預計保持平穩(wěn)增長。根據網聯數據,2022年春節(jié)假期前5天,網聯平臺共處理跨機構網絡支付交易62.36億筆,金額4.20萬億元,同比增長5.3%和11.6%。

投資建議來看,春節(jié)假期旅游市場邊際復蘇趨勢已經顯現,人口流動增加背景下社會消費增速或將有所提升。重申2022年行業(yè)策略觀點,在新冠疫苗&特效藥持續(xù)推進以及防疫政策向精準調控轉變趨勢下,線下消費服務業(yè)的邊際改善趨勢明確,建議從短期邊際復蘇+中長期競爭力兩個維度進行配置,重點推薦免稅(中國中免)、酒店(錦江酒店、首旅酒店、華住集團-S)、餐飲(九毛九)、景區(qū)及相關設備板塊(天目湖、牧高笛)。【點擊查看研報原文】

萬聯證券:國內免稅市場潛力較大 免稅龍頭今年業(yè)績可期

2022年春節(jié)黃金周收官,節(jié)前多地疫情散點爆發(fā)擾動消費行業(yè)復蘇進程,但各行業(yè)春節(jié)數據仍不乏亮點。旅游行業(yè)受多地“就地過年”號召影響,大眾出行受阻,春節(jié)假期全國國內旅游出游人次與國內旅游收入同比雙雙小幅下滑,旅游及景區(qū)短期內承壓。但冬奧會如約開幕燃動冰雪經濟,為旅游業(yè)創(chuàng)造了新的增長點,疊加疫情防控成果顯著背景下國內游市場局部回暖,值得持續(xù)關注反轉機會。免稅行業(yè)迎來開門紅,在海外消費回流及免稅政策紅利的影響下,海南免稅銷售表現亮眼,國內免稅市場潛力較大,免稅龍頭今年業(yè)績可期。【點擊查看研報原文】

東吳證券:2022年春節(jié)就地過年下的本地游、周邊游及短途自駕游需求依然強勁

本地/周邊游持續(xù)主導春節(jié)文旅市場,需求縱深發(fā)展。伴隨節(jié)前多地疫情反復致長途文旅市場遇冷,2022年春節(jié)就地過年下的本地游、周邊游及短途自駕游需求依然強勁,據途牛數據顯示,廣東、上海、江蘇等省為最受歡迎周邊游目的地。1月20日,據飛豬數據顯示春節(jié)出游訂單中本地及周邊游占比近60%。由于周邊游持續(xù)主導文旅市場,且消費者需根據疫情動態(tài)調整出游規(guī)劃。相關旅游主題日漸豐富多元,隨著就地或就近旅游團隊規(guī)模縮小、體驗項目增多、旅游玩法創(chuàng)新、行程天數延長,游客不出遠門也能體驗深度游。2022年春節(jié)周邊游呈現用戶決策周期較以往春節(jié)(需提前15-30天制定旅游計劃)更短、“酒店+”是近兩年微度假潮流趨勢等特征。據途牛數據顯示,春節(jié)游客行程在1-3天的游客占出游總人次的28%,行程為4-6天的游客占出游總人次的33%。攜程數據顯示,截至2月5日,本地酒店訂單量占比約為60%,其預計春節(jié)期間溫泉、親子等主題酒店的訂單量將分別占總訂單量的55%和12%。【點擊查看研報原文】

東亞前海證券:看好免稅行業(yè)在客流恢復的支撐下較為明確的復蘇趨勢

春節(jié)期間,各大免稅運營商緊抓春節(jié)旅游高峰良機,積極推出優(yōu)惠活動+升級自身服務質量,免稅行業(yè)蓬勃發(fā)展,持續(xù)助力千億目標實現。針對春節(jié)假期,中免、三亞海旅免稅城、海控全球精品免稅城、中服三亞國際免稅購物公園、深免海口觀瀾湖免稅城紛紛推出優(yōu)惠套券。其中,中免推出的600元優(yōu)惠券包括100元精品無門檻代金券、50元香化無門檻代金券以及滿減代金券等,具備豐富的優(yōu)惠模式和優(yōu)惠商品種類,且優(yōu)惠力度較大。同時,春節(jié)期間海南10家離島免稅店通過引進虎年限定新品、明星單品閃購等方式,不斷豐富離島免稅新年消費場景。

為應對疫情防控形成的限制,海南省還推出了線上“春節(jié)專區(qū)”,包括海南健康碼、疫情速報、電子證件等服務模塊,微信、支付寶上的小程序以及海易辦 APP 均設有“春節(jié)專區(qū)”,方便、促進了春節(jié)期間外地游客在海南一站式購物、旅游的需求。

我們認為春節(jié)期間各大免稅運營商在打造新年消費場景、推出優(yōu)惠、引進產品方面積極發(fā)力,不斷提升自身服務品質,同時海南針對疫情防控不斷設計推出便捷、快速的線上平臺,促進離島免稅行業(yè)更加快速地發(fā)展,有望對海南免稅行業(yè)實現千億銷售目標形成持續(xù)的助力。

投資建議來看,免稅行業(yè):我們看好免稅行業(yè)在客流恢復的支撐下較為明確的復蘇趨勢。相關標的有在客流回升后有望呈現收入及利潤端復蘇的中國中免。酒店行業(yè):行業(yè)結構升級與連鎖化趨勢明顯,龍頭酒店集團品牌、規(guī)模及管理優(yōu)勢明顯,未來增長空間良好。相關標的有龍頭企業(yè)錦江酒店、首旅酒店、華住集團。餐飲與旅游業(yè):疫情下行業(yè)復蘇短期承壓,行業(yè)連鎖化趨勢明顯,關注龍頭餐飲企業(yè)的拓店情況和經營表現。相關標的有海底撈、呷哺呷哺。【點擊查看研報原文】

(文章來源:東方財富研究中心)

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