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由于旗下基金被某平臺周銷量榜單“摘牌”，葛蘭再度成為市場焦點。盡管該平臺回應稱，這是“以周為維度的投資者申購的客觀數(shù)據(jù)”，但無疑這位曾經(jīng)的“醫(yī)藥女神”已越來越遠離“神壇”。

或許是同為機構投資者的“感同身受”，為葛蘭“仗義執(zhí)言”的機構人士也逐漸多了起來。

一位理財子公司負責投資的人士對財聯(lián)社記者表示，葛蘭產(chǎn)品的虧損是醫(yī)藥行業(yè)的“鍋”。畢竟醫(yī)藥板塊在2019年和2020年實現(xiàn)大幅上漲且估值過高，2021年至今持續(xù)回落也實屬正常。在這種行情中，任何基金經(jīng)理都無法獨善其身。

此外，葛蘭旗下基金備受關注是因為規(guī)模較大。特別是與其他基金規(guī)模增長邏輯不同的是，在去年醫(yī)藥板塊下跌行情中，不少投資者選擇持續(xù)補倉，這也是拖累投資業(yè)績的重要原因。

散戶因業(yè)績不佳而抱怨的同時，卻不知道一些機構正重新關注醫(yī)藥板塊，并已在擇機建倉。

“醫(yī)藥并非棄子。”一位股份制銀行金牌理財師對財聯(lián)社記者表示，從目前狀況來看，醫(yī)藥板塊目前已釋放了大部分風險，估值也逐漸趨于合理。“如果理財客戶可以接受3到5年的長期投資，一些長期價值型的醫(yī)藥個股值得配置。”

“罵葛蘭”不如關注機構的行動

財聯(lián)社記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，有11家理財子公司進行了上市公司調(diào)研，其中的8家公司調(diào)研過醫(yī)藥企業(yè)。一些理財子公司還將醫(yī)藥板塊列入“適當布局”的板塊之中。

其中，興銀理財7次調(diào)研醫(yī)藥板塊上市公司，招銀理財、匯華理財調(diào)研醫(yī)藥板塊公司的次數(shù)達到6次。西藥類、醫(yī)療器械類成了這些機構重點調(diào)研領域。從個股來看，與去年相比，長春高科不再是機構關注的重點，取而代之的是邁瑞醫(yī)療、普洛藥業(yè)、海泰新光、優(yōu)寧維等個股頻繁出現(xiàn)在理財子公司的調(diào)研名錄上。

2021年11月初時，中郵理財?shù)摹巴顿Y周報”中還絲毫不見“醫(yī)藥”的蹤影。但11月底，該機構就做出了“醫(yī)藥到較低估階段，可以適當建倉”、“關注醫(yī)藥配置機會”的判斷。其近期發(fā)布的“投資周報”更明確表示要“關注醫(yī)藥等板塊的投資機會，適當布局。”

多位理財師也表示：市場的逆向操作信號或已顯現(xiàn)。加大關注、尋找合適時機進入，成了當前不少機構的通用做法。

一位知名基金經(jīng)理亦表示，醫(yī)藥指數(shù)已跌至過去十年估值負一倍標準差位置，看好醫(yī)藥板塊的底部布局機會。當前其管理的基金持倉結構相對均衡，重點配置了疫苗、醫(yī)療器械、藥店、創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈等子行業(yè)。

時間才是醫(yī)藥板塊的朋友

機構的敏感度往往領先于市場。那么機構的觀點是否意味著醫(yī)藥板塊已經(jīng)到了可以重新布局的時點？

“想要用以前 ‘快進快出’的方式賺大錢恐怕很難。”一位銀行理財師表示，時間才是醫(yī)藥板塊的朋友。

“從目前來看，醫(yī)藥板塊投資需要尋找長期價值投資，如果是3到5年的長期投資，建議配置醫(yī)藥板塊”。

同時，業(yè)內(nèi)人士也指出，醫(yī)藥板塊分化加劇，一些高估值、產(chǎn)品市場飽和度較高的醫(yī)藥股恐怕難言有更多的價值空間，且當下醫(yī)藥行業(yè)仍存不確定性，因此很難判斷真正底部何在。

銀行理財子公司在調(diào)研時，關注的也是“長期回報”。他們更關心企業(yè)的增長模式和發(fā)展策略、創(chuàng)新藥及其研發(fā)、原材料成本及銷售情況、集采等措施，而對于醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)來說，這都需要時間來一一證明。

某基金銷售機構人士對財聯(lián)社記者表示，越來越多的投資者認識到，賽道是把雙刃劍，相較均衡配置型的基金，賽道基金的波動更為劇烈。“最壞的情形，就是在市場情緒的高點買入，而在情緒低谷轉(zhuǎn)身離去。沒有長盛不衰的投資，但長期持有、跨越周期，往往都能獲得不錯的平均回報。”

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（文章來源：財聯(lián)社）