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近期，稀土價格持續大漲。據中國稀土行業協會，2022年2月15日稀土價格指數為426.8，較昨日上漲6.2點，續創歷史新高。

包鋼股份指出“氧化鐠釹價格對稀土精礦價格影響較大”。中國稀土行業協會數據顯示，1月份，氧化鐠釹均價91.53萬元/噸，環比上漲7.70%。春節過后繼續上漲，目前氧化鐠釹價格已經突破100萬元每噸。

稀土價格連創新高，年報預告全線預增

2021年，稀土價格已經經歷了一波大行情，氧化鐠釹年漲幅實現翻倍。得益于此，稀土上市公司業績普遍大幅預喜。根據數據顯示，7家稀土概念股中已披露業績預告的6家公司業績預告類型均為預增。其中，增幅最高的北方稀土預計歸屬于上市公司股東凈利潤增長488.58%-507.79%。增幅最小的廈門鎢業年后再度公布業績快報，預計2021年歸屬于上市公司股東凈利潤11.8億元左右，同比增長92.04%左右。

從盤面上看，北方稀土股價已調整良久，截至發稿目前總市值為1624億，與曾經最高值2200億的市值相比，北方稀土市值縮水百億。其余稀土企業也同樣調整。

產能見頂、一貨難求！

一方面，我國進口鐠釹/鏑鋱產品大部分來源于緬甸。緬甸封關影響了稀土進口端的需求。據SMM調研，由于緬甸疫情嚴峻，年初緬甸進口礦持續緊張。而國內占稀土上游氧化物供應38%-40%的釹鐵硼廢料，因廢料企業成本倒掛、廢料現貨難覓、春節停產檢修等因素，其供應或將在2月下降20%-30。進口礦與釹鐵硼廢料在供應端的收緊使國內稀土上游供給呈持續緊張局面。

另外，工業和信息化部、自然資源部日前發布通知：2022年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標分別為100800噸、97200噸。

東北證券指出，工信部下發2022年第一批稀土總量控制指標，指標上調幅度符合預期，供需偏緊預計長期存在。指標上調幅度符合預期，國家在釋放稀土供給指標時仍然較為克制，指標增量仍集中于輕稀土。

需求強勁，稀土迎供需錯配？機構：估值體系重構+盈利不斷兌現

需求端方面，華寶證券認為，春節節后風力發電機、新能源汽車等終端領域需求旺盛，訂單增多。大型磁材企業訂單接滿。雖然稀土礦第一批開采指標下達，但恰逢雨季，南方中重稀土礦開采難度偏大，預計第一季度國內中重稀土氧化物供應難有增量。供需缺口擴大使得磁材企業對于稀土原料價格看漲情緒濃厚，部分磁材企業與上游企業進行對鎖價格，稀土市場矛盾由下游對于價格的接受度偏低的矛盾轉變為稀土供不應求的供需矛盾。稀土板塊有望繼續走強，建議重點關注行業龍頭公司。

東北證券指出，從主題投資到產業變革，應重視稀土板塊估值體系重構的歷史性機遇。1)長期看，產業變革下稀土板塊估值體系或迎重構。當前稀土可類比2015-2016年的鋰和2018年的鈷，新能源上游材料屬性正逐步強化，未來有望復刻歷史上鋰鈷需求高增的邏輯，同時，政策嚴控+行業高集中的特性使得稀土的供給端甚至要比鋰鈷還要更優異，未來穿越周期的能力或更強，稀土板塊的估值體系正迎重構。

2)中期看，未來三年供不應求，行業景氣度有望持續提升。下游電動車賽道長坡厚雪，同時風電、空調等領域亦多點開花，將充分打開稀土需求空間，而國內外供給彈性均較弱，預計未來三年稀土鐠釹供需緊張態勢延續，行業景氣度有望不斷提升。

該機構認為，站在當前時點來看，稀土已經從格局最差的資源品變為格局最好的資源品，整個產業正迎來史詩級的拐點，估值體系有望重構，且隨稀土價格中樞上移，龍頭企業料將持續兌現高盈利，應把握掌握定價權的稀土核心資產價值重估機遇。

（文章來源：財聯社）