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今日(2月25日)滬深兩市整體呈現震蕩偏強格局。A股三大股指高開高走，盤中一度沖高回落，午后股指維持高位震蕩整固，漲幅逐漸收斂，不過整體來看，A股反彈態勢一覽無遺。

對此，財通證券表示，建議多看少動，均衡配置。國內兩會政策期待期、經濟數據驗證期、美聯儲3月議息落地期、俄烏沖突發酵期，整體市場擾動因素多、情緒反復、波動大。

與此同時，廣發證券提到，俄烏地緣風險加強全球資源/原材料的“供需缺口”，我們將其調入組合，維持高區-低區均衡配置：第一、“供需缺口”通脹邏輯受益的資源/材料(煤炭/鋁/鉀肥)；第二、低區“穩增長”和“雙碳新周期”的交集(地產/建材/煤化工)；第三、PEG逐漸合意的科技賽道股(新能源整車/風電光伏/數字經濟)。

板塊方面：

一、電力

英大證券表示，《“十四五”新型儲能發展實施方案》高度重視推動新型儲能產業的技術發展以及規?；瘧?，強調厘清儲能價格的傳導機制，加快儲能在電源側、電網側、用戶側的規?；l展，支撐構建新型電力系統。到2025年，新型儲能由商業化初期步入規?；l展階段、具備大規模商業化應用條件。到2030年，新型儲能全面市場化發展，基本滿足構建新型電力系統需求，全面支撐能源領域碳達峰目標如期實現。隨著技術進步帶動成本下降以及價格機制與市場機制的不斷完善，新型儲能的類型將不斷豐富，行業將迎來快速發展期。

銀河證券指出，可再生能源、大基地、抽水蓄能、儲能等等，是2022年各省能源工作提及最多的熱詞，也是2022年工作的重點。隨著“雙碳”目標的持續推進，綠色電力具備減碳屬性的優勢將進一步凸顯，需求有望持續提升。預計今年還將針對性的出臺各省高耗能企業綠電消納最低占比細則、各省綠電交易細則，以及消納綠電可抵扣碳排放等相關政策。

川財證券提到，隨著“雙碳”政策的深入，光伏風電等新能源發電在能源結構中的比例不斷提升，但新能源發電的間歇性，不穩定性等特點，對電網的消納能力提出挑戰。新型儲能的發展將能夠有效提高新能源的并網消納能力，推動新型電力系統建設，為新能源的大力發展提供保障。

光大證券表示，加快建設新型電力系統背景下，“十四五”期間電網投資力度加大，部分領域結構性投資機會較大。建議關注：1)特高壓及GIL:國電南瑞、許繼電氣、四方股份、特變電工、安靠智電；2)電網側儲能：文山電力、南網科技、寶光股份、智光電氣、思源電氣、四方股份；3)智能電表：炬華科技、安科瑞、林洋能源、海興電力、煜邦電力；4)節能變壓器：云路股份、安泰科技、揚電科技、國網英大；5)電網智能監控檢修：杭州柯林、智洋創新、申昊科技、億嘉和、南網科技。

二、醫療器械

長城國瑞證券指出，估值處于歷史底部區域，當前醫藥行業投資價值凸顯，建議加大行業的配置比重，關注六個方面的投資機會：一是2021年年報、2022年一季報業績披露在即，關注年報和一季報業績有望高增長或超預期的優質標的；

二是隨著《“十四五”醫藥工業發展規劃》正式發布，在醫?？刭M的大前提下，創新和國際化將是未來行業的核心主線，建議關注創新驅動型公司、具有國際化能力的制藥企業；

三是CXO行業，CXO行業近期出現深度調整，估值處于歷史底部，逆勢關注訂單充足且當前估值合理的公司；

四是目前估值較為合理、企穩回升的藥店連鎖公司；

五是關注消費性醫療版塊，在醫保控費的大背景下，具有消費屬性的眼科、醫美等醫療子行業擁有政策免疫性，消費升級將帶動其發展；

六是關注中藥板塊，《關于醫保支持中醫藥傳承創新發展的指導意見》的發布，表明國家對中醫藥傳承、創新發展的決心，將給中醫藥行業帶來積極的作用。

國盛證券表示，醫藥已經進入中長期的布局區間，中短期仍然是自下而上，更重“業績估值籌碼”三因素。醫藥調整到現在，“雙高問題”得到了一定消化，雖然有很多資產短期估值難言極度便宜且短期擔憂難以證偽，但從中長期來看已經進入到了配置區間。

而從中短期來看，其實沒有系統性的解決方案，最近整個市場籌碼結構又出現了問題，我們的思路仍然是自下而上去選擇個股，總結下來有三點：1)選擇具備“基本面常識性估值超跌折價”的個股，換句話說，就是跌到了非理性估值區間的二階導。2)選擇“內需政策免疫”、“外需偏剛性”細分領域，這個是考慮到當下地緣政治環境和醫藥政策環境的綜合的豁然影響，尤其是情緒上的影響。如成人二類疫苗、自主可控、國內新冠治療藥產業鏈、中藥、康復、CDMO 等。3)因階段性交易混沌度高，抄底時要充分考慮籌碼因素。

華安證券提到，考慮到的醫藥行業的背景，一方面，今年集采政策持續推進落地(耗材集采、國采、聯盟采等)帶來的不確定性，另外，短期醫藥行業板塊暫沒看到明確的利好政策/變化，短期無上漲動力。風物長宜放眼量，很多醫藥公司的估值都已經到了非常合理的區間，政策帶來的變動不確定性讓很多投資者無從下手。我們建議今年全年的方向配置：中藥(政策友好+低估值)+醫療設備(醫療基建)+科研試劑和上游等+其他方向自下而上尋找標的。

(1)中藥板塊：品牌名貴OTC+中藥創新藥+中醫連鎖，我們推薦：新天藥業、貴州三力、華潤三九、健民集團、固生堂等標的，也推薦關注：同仁堂、以嶺藥業、康緣藥業、天士力、方盛制藥、特一藥業、桂林三金、壽仙谷等標的。

(2)醫療設備板塊：我們推薦關注邁瑞醫療、開立醫療、理邦儀器、魚躍醫療、翔宇醫療、偉思醫療、三鑫醫療等，此外，IVD板塊其實也會受益于醫療基建，推薦關注新產業、亞輝龍、安圖生物、普門科技、邁克生物、透景生命、萬孚生物等。

(3)科研試劑和上游等：我們提議關注諾唯贊、納微科技、百普賽斯、泰坦科技、阿拉丁、潔特生物、東富龍、聚光科技、楚天科技、泰林生物等。

(4)其他自下而上的板塊和公司，需要根據行業和公司的標的和估值去做分析，提議關注：再生醫學板塊的正海生物、邁普醫學等標的；醫療服務板塊估值低，我們推薦具備性價比和擴張性強的海吉亞和固生堂，建議關注愛爾眼科、朝聚眼科、錦欣生殖等；生物制品，疫苗板塊需要持續關注，我們推薦智飛生物、百克生物，建議關注沃森生物、康希諾、歐林生物、萬泰生物等；家用醫療器械，建議關注魚躍醫療、可孚醫療。

(5)此外，創新藥板塊，建議關注具備國際化能力的創新藥標的，我們建議關注恒瑞醫藥、百濟神州、君實生物、貝達藥業、和黃醫藥、康方生物、中國生物制藥等。

一張圖匯總：

（文章來源：東方財富研究中心）