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今日(3月16日) A股上演大反攻行情。滬深兩市走出欲揚(yáng)先抑的探底回升格局。三大股指早盤高開回落，并且進(jìn)一步跳水，弱勢局面明顯，午后三大股指暴力拉升，伴隨著大金融板塊狂飆，促使其他行業(yè)與概念板塊攜手做多，指數(shù)進(jìn)一步拉升走強(qiáng)，最終全線收陽。

對此，國盛證券此前表示，隨著國際局勢逐漸緩和，以及周四凌晨美聯(lián)儲貨幣政策會議的靴子即將落地(將公布首次加息基點(diǎn)以及后續(xù)加息縮表指引)，A股市場或迎來持續(xù)探底后的超跌反彈。

與此同時，山西證券指出，建議維持防御，拉長周期，靜待利空出盡后的市場情緒企穩(wěn)，帶動景氣修復(fù)。在此過程中，建議重點(diǎn)關(guān)注大盤低估值板塊的反擊潛力，以及產(chǎn)業(yè)邏輯支撐較強(qiáng)、充分消化估值后有望加速修復(fù)的高景氣賽道股。

板塊方面：

一、券商

此前，中原證券指出，券商指數(shù)已處于超跌狀態(tài)，先觀察能否有效止跌。如果能夠有效止跌，券商板塊有望出現(xiàn)修復(fù)性行情，但整體仍將保持弱勢震蕩整理的趨勢。預(yù)計(jì)券商板塊仍將以結(jié)構(gòu)性行情為主，范圍及力度取決于板塊的整體表現(xiàn)。

中銀國際證券提到，資本市場深化改革持續(xù)推進(jìn)，低估值更加堅(jiān)定看多券商。近期券商回落主要受海外緊縮預(yù)期和國際形勢不穩(wěn)、A 股市場和公募基金市場降溫的影響。盡管外部環(huán)境變化引起市場情緒化波動，持續(xù)的資本市場深化改革長期利好券商。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，結(jié)合政策利好、業(yè)績分化和長期成長驅(qū)動因素，繼續(xù)推薦龍頭和財管特色券商標(biāo)的：1)注冊制改革箭在弦上，提升資本市場市場化水平，對綜合能力較強(qiáng)的頭部投行及其直投跟投業(yè)務(wù)帶來更多機(jī)會。市場波動將導(dǎo)致投資業(yè)務(wù)顯著分化，頭部券商交易模式有望帶來更加穩(wěn)健的業(yè)績。

2)盡管市場波動可能導(dǎo)致財富管理產(chǎn)業(yè)鏈中公募基金管理業(yè)務(wù)和代銷業(yè)務(wù)規(guī)模暫時性下滑，但居民財富持續(xù)累積、“房住不炒”政策堅(jiān)定不移，居民財富保值增值的財富管理需求增長的趨勢不變，仍然能夠?yàn)槿處黹L期成長貢獻(xiàn)。

東北證券指出，證券板塊堅(jiān)持由周期到成長的估值邏輯，隨著資本市場深化改革，板塊或迎估值修復(fù)。重點(diǎn)推薦走出熊市結(jié)構(gòu)，持續(xù)受益資本市場環(huán)境改善的龍頭券商中信證券；推薦資管、大財富管理業(yè)績彈性較大公司如東方證券、興業(yè)證券；建議關(guān)注指南針成為網(wǎng)信證券破產(chǎn)重整投資人進(jìn)展；建議關(guān)注中信建投(H 股)，保險板塊建議關(guān)注中國平安。

二、房地產(chǎn)開發(fā)

國信證券指出，從行業(yè)角度，近期政策暖風(fēng)頻吹，我們認(rèn)為此時更應(yīng)堅(jiān)定信心：①“穩(wěn)”是核心訴求，本不應(yīng)期待一步到位，方向更重要。②短期問題是事實(shí)，但已經(jīng)被市場消化，何況曙光在前。③銷售景氣提升+土地市場理性的“黃金組合”有望出現(xiàn)，行業(yè)利潤水平改善，優(yōu)質(zhì)房企亦能重回增長，阿爾法與貝塔共振。

從個股角度，中短期看，伴隨著非限購地區(qū)較大力度的政策放松，布局三四線城市較多的二線龍頭房企將更加受益；中長期看，隨著快周轉(zhuǎn)模式退出歷史舞臺、房企遠(yuǎn)期資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)，經(jīng)營穩(wěn)健、綜合實(shí)力突出的龍頭房企將持續(xù)受益；此外，物管龍頭公司未來有望受益于地產(chǎn)壓制的解除，估值有望修復(fù)。推薦新城控股、保利發(fā)展、金地集團(tuán)、招商積余。

對于房地產(chǎn)行業(yè)，中銀證券表示，維持“一季度是較好的配置窗口期”的觀點(diǎn)。我們建議關(guān)注三條主線：1)信用風(fēng)險較低、融資渠道暢通、安全性較高的龍頭房企：保利發(fā)展、金地集團(tuán)、招商蛇口、萬科A、龍湖集團(tuán)、華潤置地。2)在降息等宏觀與行業(yè)政策改善影響下，邊際收益較大的彈性房企：旭輝控股集團(tuán)、融創(chuàng)中國、新城控股、金科股份。3)當(dāng)前收入確定較強(qiáng)、集中度加速提升，同時關(guān)聯(lián)房企近期信用風(fēng)險緩釋，彈性反轉(zhuǎn)的地產(chǎn)后周期物業(yè)板塊：碧桂園服務(wù)、旭輝永升生活、新城悅服務(wù)。

一張圖匯總：

（文章來源：東方財富研究中心）