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近期市場雖然經(jīng)歷了大幅調(diào)整，機構(gòu)調(diào)研卻出現(xiàn)升溫跡象。公私募基金的調(diào)倉方向或可從調(diào)研情況中一窺端倪。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月21日，3月以來機構(gòu)調(diào)研了超300家上市公司，從行業(yè)來看，計算機、通用機械和汽車零部件等行業(yè)備受機構(gòu)青睞，其中部分龍頭企業(yè)調(diào)研名單中還不乏公私募明星基金經(jīng)理的身影。

多位公私募人士表示，目前A股底部區(qū)域特征明顯，高景氣賽道估值風(fēng)險顯著釋放，后續(xù)在穩(wěn)增長的政策基調(diào)下，新能源、半導(dǎo)體、軍工等高成長板塊和“東數(shù)西算”等穩(wěn)增長相關(guān)領(lǐng)域值得關(guān)注，在個股選擇層面則需要重點審視盈利增長的確定性以及估值的合理性。

五大行業(yè)備受機構(gòu)關(guān)注

3月以來，市場波動顯著加劇，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月21日，3月以來共有318家上市公司分別吸引了機構(gòu)進行上萬次調(diào)研，其中，公募基金調(diào)研頻次超過3000次，私募調(diào)研頻次達(dá)1562次。

從行業(yè)來看，穩(wěn)增長相關(guān)板塊和高成長領(lǐng)域備受關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計，3月以來機構(gòu)調(diào)研頻次最高的前五大行業(yè)(申萬二級分類)分別為計算機應(yīng)用、專用設(shè)備、通用器械、汽車零部件和家用輕工，其中計算機應(yīng)用行業(yè)的機構(gòu)調(diào)研頻次超過1000次，剩余四個行業(yè)調(diào)研頻次也均超過500次。

值得注意的是，3月以來最受機構(gòu)關(guān)注的個股當(dāng)屬汽車軟件龍頭中科創(chuàng)達(dá)，機構(gòu)調(diào)研頻次高達(dá)843次，其中睿遠(yuǎn)基金、易方達(dá)等頭部公募基金公司和聚鳴投資、瓴仁投資、和諧匯一、沖積資產(chǎn)等知名百億級私募均參與了該公司的調(diào)研。從調(diào)研記錄來看，公司整車操作系統(tǒng)推出的時間規(guī)劃，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)盈利能力何時可以改善，以及面臨的成本壓力能否有效向下游傳導(dǎo)等問題備受機構(gòu)關(guān)注。

伴隨著大盤短線企穩(wěn)，近一周機構(gòu)調(diào)研熱度也有所回升。數(shù)據(jù)顯示，3月14日至3月20日，滬深兩市約有101家上市公司被機構(gòu)調(diào)研，有41家公司獲20家以上機構(gòu)扎堆調(diào)研。

從機構(gòu)調(diào)研動向看，概念題材類主題調(diào)研較少。從相關(guān)公司行業(yè)分布來看，機械設(shè)備和醫(yī)藥生物板塊占比最多。熱門調(diào)研股方面，格林美、長春高新近一周獲超兩百家機構(gòu)調(diào)研。

近一周以來，在接待機構(gòu)家數(shù)超20家的上市公司中，據(jù)其已發(fā)布的年報或者業(yè)績預(yù)告，均以“業(yè)績預(yù)喜”為主要共同點。市場人士指出，當(dāng)前正值A(chǔ)股年報、一季報密集披露，機構(gòu)正加緊通過財報窺探行業(yè)景氣度情況。

從行業(yè)板塊來看，近期機構(gòu)投資者對機械設(shè)備板塊青睞有加，從業(yè)績來看，機械設(shè)備板塊2021年業(yè)績整體向好，多數(shù)公司預(yù)告凈利潤大幅增長。

“頂流”機構(gòu)和基金經(jīng)理頻頻現(xiàn)身

此前一段時期，公私募基金經(jīng)理親自“出馬”調(diào)研的情況并不多見，不過3月以來，市場波動加劇，基金經(jīng)理頻頻現(xiàn)身上市公司調(diào)研，深挖標(biāo)的基本面變化。

比如，國際醫(yī)學(xué)披露的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，3月14日千億基金經(jīng)理張坤參與了電話會議交流，當(dāng)日參加的還有工銀瑞信醫(yī)藥基金經(jīng)理譚冬寒等多位機構(gòu)投資者。而商洛醫(yī)院的轉(zhuǎn)讓及對公司的影響、公司當(dāng)前的戰(zhàn)略規(guī)劃以及對未來異地擴張的考量等問題備受基金經(jīng)理關(guān)注。

3月15日，天潤工業(yè)披露的信息也顯示，公司上周共接待了上百家投資機構(gòu)調(diào)研，交銀施羅德基金劉鵬、博時基金陳鵬揚等百億基金經(jīng)理均現(xiàn)身其中，機構(gòu)投資者的問題主要圍繞天潤工業(yè)商用車空氣懸架業(yè)務(wù)進展和2021年收入微增的原因展開。

數(shù)據(jù)顯示，長春高新近一周獲230家機構(gòu)調(diào)研，調(diào)研名單中易方達(dá)基金、匯添富基金、睿遠(yuǎn)基金等公募基金，景林資產(chǎn)、高毅資產(chǎn)、星石投資等知名私募紛紛現(xiàn)身。

長春高新在接受上述機構(gòu)調(diào)研時表示，目前疫情對于生產(chǎn)經(jīng)營影響整體可控。核心子公司金賽藥業(yè)1月份兒科新患入組人數(shù)同比增長50%以上；2月份雖然有春節(jié)因素影響，仍保持了35%以上的增幅。生長激素產(chǎn)品整體收入增長40%以上。目前水針產(chǎn)品價格沒有明確降價安排，長效水針目前已開始調(diào)整產(chǎn)品價格。

此外，格林美、水晶光電、英杰電氣等公司獲調(diào)研次數(shù)也居前。

“近期，A股市場的恐慌情緒逐漸消散，市場投資主線將重回基本面。而且隨著上市公司陸續(xù)披露1-2月的經(jīng)營數(shù)據(jù)，部分板塊估值風(fēng)險已大幅釋放，當(dāng)下是一個掘金和排雷的好時機，需要加緊調(diào)研步伐，把握業(yè)績確定性機會。”滬上一位私募基金經(jīng)理直言。

穩(wěn)增長、高成長“兩手抓”

聚鳴投資創(chuàng)始人劉曉龍表示，截至3月15日，市場整體估值(PE和PB)約比2018年底部區(qū)域高5%-10%，目前市場大概率已在底部區(qū)域。后續(xù)將重點關(guān)注軍工、新能源和半導(dǎo)體等高成長板塊，電力和醫(yī)藥等由于疫情受損的行業(yè)，以及家具、家電、建材等地產(chǎn)鏈超跌的領(lǐng)域。

國泰主動權(quán)益投資三部負(fù)責(zé)人、國泰睿毅擬任基金經(jīng)理程洲分析稱，過去兩年新能源、光伏、半導(dǎo)體、軍工等板塊表現(xiàn)較好，今年雖然行業(yè)性機會較小，但某些環(huán)節(jié)上的個股仍能產(chǎn)生超額收益，比如新能源上游的鋰，下游的整車，以及中游的隔膜等環(huán)節(jié)。另外，目前數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)行業(yè)具備投資機會，比如穩(wěn)增長主線的“東數(shù)西算”，其中的運營商、主設(shè)備供應(yīng)商、交換器、服務(wù)器、光器件等環(huán)節(jié)均值得重視。此外，制造業(yè)中的傳統(tǒng)化工巨頭，包括化肥、冶煉等，因具有穩(wěn)定的盈利能力，能夠向新能源領(lǐng)域拓展，且具備資金和技術(shù)優(yōu)勢，未來也將迎來快速發(fā)展。

（文章來源：上海證券報）