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回顧周四A股行情，滬深兩市呈現震蕩調整格局。三大股指早盤全線低開，并維持綠盤震蕩，弱勢較為明顯，午后指數出現上攻跡象，尤其是創業板指表現較為突出，更是一度翻紅，可惜的是孤掌難鳴，再度下行走弱，最終三大指數全線微幅收跌。

正如東吳證券所述，目前市場上攻動力由強轉弱，市場人氣暫時未能形成有效的組織，超跌反彈過后部分短線抄底資金選擇止盈離場，新進資金暫時承接力度相對較弱。操作上看投資者可適當降低倉位至小倉位進行短線操作，等待市場再次探底企穩后再進行操作，短期先以觀望為主。

從技術面來看，中原證券表示，周四A股市場沖高遇阻、小幅震蕩回落，國際局勢持續動蕩，投資者避險情緒顯著提升，兩市股指早盤跳空低開之后逐級走低，滬指在3236點附近獲得支撐，盤中醫藥、化肥以及部分資源板塊輪番領漲，前期領漲大盤的主流行業紛紛震蕩走低，兩市成交量9200億元，存量博弈特征愈發顯著。

就后市而言，該機構進一步分析，當前滬指上攻乏力，3250點上方區域壓力較大，投資者持幣觀望的心態明顯，未來股指能否再度走強依然有賴于政策面的提振，以及主流熱點的推動。預計滬指短線小幅整理的可能性較大，創業板市場短線小幅震蕩的可能較大。我們建議投資者短線暫時觀望，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。

國盛證券也認為，兩市在超跌反彈后一直圍繞3250點蓄勢整固，短線反彈在3280到3300點面臨較大壓力，指數雖有回踩需求，但向下空間有限，創業板指關注短期2650附近支撐。市場處于低位區域，在貨幣和信用政策未來仍處于溫和狀態，穩增長將持續加碼的預期下，無論市場是增量資金進場突破上行，還是迎來良性的技術調整，在此階段都是戰略性配置的窗口。

另外，中金公司表示，引發市場調整的部分因素已經迎來政策層面的積極化解，基本面信號仍然偏弱，潛在拐點可能仍然需要等待政策發揮效力實現基本面改善，市場短線仍可能有反復，但類似前期大幅下跌的階段可能已經結束，后續市場可能逐步進入磨底階段。

結合已調整的幅度、估值和負面因素的可能消化程度，我們認為中期維度市場機會大于風險。未來關注以下潛在因素：1)外圍局勢明朗和全球通脹壓力緩解，帶來“滯脹”擔心邊際緩解；2)“穩增長”政策繼續發力，尤其是目前擔憂較多的房地產等領域。3)國內疫情情況進一步明朗；4)中概股問題相對明確等。

結構上，該機構進一步建議，當前“穩增長”主線可能依然有配置價值，中期隨著增長逐步趨于穩定，宏觀風險逐步化解，市場可能仍將聚焦更可持續增長的領域，高景氣度的科技創新和制造升級等相關領域可能相對占優。

宏觀方面，山西證券指出，國家統計局數據顯示3月中旬煤炭各品種價格均有上漲。政策方面，煤炭清潔高效利用工作專題座談會提出要切實發揮煤炭的兜底保障和能源安全的作用。從需求端來看，根據中國煤炭市場網數據，當前沿海終端煤炭庫存持續下降，部分電廠存煤處于偏低水平；冷空氣勢力增強同樣促使需求提升；另外，4月8日大秦線春季檢修將推動煤炭采購需求的提前形成。供給端方面，內蒙古陜西等地在疫情下保持正常生產銷售與發運，而鐵路運力基本處于滿負荷狀態。短期內煤炭行業的供需端的結構差異值得關注。

在操作策略上，對于新主線，申銀萬國證券表示，基于歷史復盤提供兩條線索：(1) 公募持倉第一名行業調整后，大部分新主線會出現在其他公募重倉方向上(其他新經濟賽道方向)。這方面，我們重點關注漲價消費(盈利能力可能迎來向上拐點，白酒、調味品)、數字經濟(計算機，行業基本面本就有改善動力，主題密集催化提供提估值線索)、電子(上半年高景氣的還是功率半導體，下半年關注消費電子出現景氣拐點的可能性)和醫藥細分領域(新冠防疫景氣度最高，且稀缺)的中期機會。

此外，中國銀河證券提到，隨上市公司逐步披露業績，可逢低配置估值-盈利性價比高的優質個股。配置建議來看，主線一：高景氣疊加政策持續受益的高端制造板塊，如軍工、新能源、半導體等。行業景氣度高且邏輯通暢具有較好的長期成長性，可進行戰略性布局，逢低買入，注意投資節奏。

主線二：受益于全球能源緊缺的上游資源品板塊。2022年資源品長期供需緊張問題仍在，盈利確定性較強，在經濟面回升的帶動下或有反彈機會。

主線三：防守性較強且具有反彈機會的消費板塊，如白酒，醫療服務、農林牧漁等，適合逢跌買入。

主線四：低估值+攻守兼備的金融板塊。

（文章來源：東方財富研究中心）