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5月13日晚間，藥明康德(603259.SH)公告稱，公司的股東方上海瀛翊投資中心(有限合伙)(下稱：上海瀛翊)因未提前15個(gè)交易日向交易所報(bào)告?zhèn)浒讣礈p持近30億元，被證監(jiān)會(huì)給予警告，并處以罰款2億元。

此后，該事件在中小投資者中持續(xù)發(fā)酵。有投資人認(rèn)為上海瀛翊因違反減持規(guī)則，罰款2億元，“處罰力度可以”；也有投資者表示，相較于違規(guī)減持的金額，處以2億元的罰款，“違法成本還是太低了”。

對(duì)此，資深投資人士王驥躍向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者解讀稱，從處罰金額上來看，2億元的罰款已經(jīng)是巨額了，“相關(guān)股票不是限售股，也不是藥明康德的實(shí)際控制人持股，只是股東在持股時(shí)承諾了減持應(yīng)有義務(wù)提前披露，但在實(shí)際減持的過程中，又沒有披露。”

王驥躍還認(rèn)為，雖然短期內(nèi)股東方減持，特別是明星股東、重量級(jí)股東方的減持可能會(huì)帶來“明星效應(yīng)”，對(duì)股價(jià)造成沖擊；但從整體來看，股東減持與公司股價(jià)之間并沒有直接關(guān)系，“減持是個(gè)正常的事情”。

14日，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者又與藥明康德方面取得聯(lián)系，企業(yè)則回復(fù)稱，一切以公告為準(zhǔn)。

高位減持

前述違規(guī)減持事件起因于2021年年中。

當(dāng)時(shí)，藥明康德的股東方上海瀛翊投資中心(有限合伙)(下稱：上海瀛翊)在沒有提前披露減持計(jì)劃的前提下，于2021年5月14日至2021年6月8日期間，通過集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)共減持1725萬股，約占藥明康德總股本的0.70%，減持價(jià)格為：143.49-176.88元/股，減持金額共計(jì)28.94億元。

隨后，此事率先被藥明康德發(fā)現(xiàn)。

2021年6月12日，藥明康德公告稱，公司因?qū)嵤?020年度權(quán)益分派而取得中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)送的最新股東名冊(cè)后，注意到了上海瀛翊所持公司股份數(shù)量發(fā)生變化，隨后立即通過發(fā)函以及電詢的方式向上海瀛翊進(jìn)行核查。

據(jù)公告，原來上海瀛翊的相關(guān)工作人員在減持時(shí)，“未能意識(shí)到上海瀛翊在藥明康德A股上市時(shí)已經(jīng)作出有關(guān)減持公司股份的承諾”，即上海瀛翊的工作人員忘記了在減持前提前15個(gè)交易日向交易所報(bào)告?zhèn)浒浮ｋS后，上海瀛翊通過藥明康德向股民致歉。

值得注意的是，上海瀛翊的減持時(shí)間，正值藥明康德的股價(jià)處于高位階段。

藥明康德的股價(jià)走勢(shì)圖，標(biāo)注紅框的為上海瀛翊的減持時(shí)間段。

所持股票已滿解禁期

上海瀛翊是誰？其減持如何能恰好賣在高位？未提前披露是無心之失，還是有意為之？這是投資者們的疑惑。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，上海瀛翊選擇于2021年5月14日至2021年6月8日這一高位時(shí)點(diǎn)減持，可能確為巧合。

據(jù)藥明康德，上海瀛翊成立于2015年9月22日，系為投資藥明康德項(xiàng)目設(shè)立的專門基金。2018年5月，當(dāng)藥明康德擬在主板A股首發(fā)上市時(shí)，上海瀛翊持有藥明康德1047.87萬股，占藥明康德總股本的1.0056%。

據(jù)藥明康德的招股書，上海瀛翊系藥明康德的小股東方之一。

隨后因增發(fā)等因素，上海瀛翊的持股比例被稀釋至0.84%，合計(jì)持股2053.83萬股。因此，上海瀛翊系藥明康德的小股東方之一。

2021年5月10日，上海瀛翊所持的藥明康德股票禁售期滿，得以解禁。于是，從5月14日開始，上海瀛翊通過二級(jí)市場(chǎng)逐漸出售了其所持有的的股份。“雖然28.94億元的減持金額比較高，但減持的股份數(shù)量實(shí)際占比不大。”王驥躍對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者解讀稱。

仍在調(diào)整中的CXO

對(duì)于中小投資者的各種議論，王驥躍認(rèn)為，這更多是一種情緒的宣泄。

事實(shí)上，自2021年7月，國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評(píng)中心(CDE)發(fā)布了“關(guān)于公開征求《以臨床價(jià)值為導(dǎo)向的抗腫瘤藥物臨床研發(fā)指導(dǎo)原則》意見的通知”后，因該項(xiàng)政策被視為是“利空”，CXO板塊隨即進(jìn)入調(diào)整期。自此，關(guān)于CXO的任何風(fēng)吹草動(dòng)總是能牽動(dòng)投資者的心。

不過，雖然目前以藥明康德為代表的CXO板塊總體仍未走出調(diào)整期，但從業(yè)績看，龍頭企業(yè)依然向好。

以藥明康德為例，2021年，藥明康德營收229.02億元，同比增長38.5%；歸母凈利潤50.97億元，同比增長72.2%。

2022年Q1，藥明康德營收84.74億元，同比增長71.18%，環(huán)比增長32.81%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為16.43億元，同比增長9.54%，環(huán)比增長7.04%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤為17.14億元，同比增長106.5%，環(huán)比增長79.04%。這樣的業(yè)績被券商認(rèn)為是“業(yè)績高確定性+高增速”。

另外，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者梳理了部分CXO企業(yè)于2021年7月前后的大股東減持?jǐn)?shù)量，并未發(fā)現(xiàn)有明顯的變化。

CXO能否迎來新的投資機(jī)會(huì)？在《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者的采訪中，多位投資人對(duì)此給出不同看法。有二級(jí)市場(chǎng)分析師認(rèn)為，CXO的股價(jià)已在合理區(qū)間內(nèi)；也有一級(jí)市場(chǎng)投資人認(rèn)為，下游創(chuàng)新藥銷售受醫(yī)保談判等影響持續(xù)存在，上游CXO板塊也將因此受到傳導(dǎo)影響。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）