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可轉債新規的出臺并不影響上市公司對發行可轉債的熱情，在上市首日，可轉債大概率上漲，具備股票和債券的雙重屬性，因此不少投資者熱衷于申購可轉債。

相比定增、配股，通過發行可轉債進行融資的成本相對較低。證券時報·數據寶統計，自2018年以來，共有559家公司網上發行可轉債(不含預案公司)，合計募資金額1.01萬億元。2021年募資金額創階段高峰，113家公司合計募資近2800億元。

從正股行業分布來看，電力設備、醫藥生物、電子、基礎化工行業公司熱衷發行可轉債，這些行業均有45家以上公司2018年以來發行可轉債。除金融板塊外，電力設備、交通運輸行業募資金額較高，均超過650億元。

(資料圖片)

原股東認購可轉債比例普遍較高

2022年以來，58家公司發行可轉債，合計募資超過1100億元；6月份以來共有10家上市公司發行可轉債，包括富春轉債、天業轉債、海優轉債等。

從個股來看，重慶銀行、通威股份發行金額超過100億元，華友鈷業、隆基綠能等發行金額超過50億元。通常情況，為保障原股東權益，上市公司會給原股東大量配售可轉債。從原股東認購比例來看(原股東配售數量/發行量)，今年發行可轉債公司的認購比例超過50%的公司有46家，28股認購比例超過70%，占比接近半數。

具體來看，6月23日發行可轉債的有新疆天業，公司主要從事樹脂技術、節水滴灌技術等業務，是2020年以來新疆地區首家公開發行可轉債的公司。根據公告，原股東配售天業轉債數量達到2268.63萬張，認購數量在今年發行可轉債的基礎化工公司中排名第一，原股東認購比例高達75.62%，認購率在國有企業中位居前列，足以彰顯投資者對公司未來發展的信心。

原股東認購比例越高，公司業績越好

原股東認購比例的程度與公司業績是否有關？初步分析顯示，兩者之間有一定正相關關系。數據寶以2018年至今發行可轉債且原股東認購數量大于0的556家公司進行研究，按照認購比例劃分范圍，并計算各區間的公司發行可轉債當年(T年)、發行次年(T+1年)以及發行后2年(T+2年)的凈利潤增幅，結果顯示，認購比例越高，公司未來的業績大概率保持高速增長狀態，50%為業績優劣的分水嶺。

具體來看，認購比例超過90%的公司，發行可轉債當年凈利潤增幅平均超過24%，發行次年平均接近44%；認購比例位于70%至90%的公司發行可轉賬當年凈利潤增幅平均超過30%，發行次年平均超過35%；認購比例低于10%的公司凈利潤大多數為下滑狀態，位于10%至30%的公司，發行可轉債當年凈利潤平均下滑近23%，次年平均下滑40%以上。

8股同時獲北上資金、杠桿資金加倉

發行可轉債的公司同時也會受到資金的青睞。數據寶統計，今年發行可轉債的58家公司中，19股6月以來(與5月末比)獲得北上資金加倉，錦浪科技、天奈科技加倉幅度居前；從杠桿資金來看，13股同期獲得融資客加倉，阿拉丁、藥石科技及中辰股份最新融資余額較5月末加倉幅度超過10%。

其中，有8股6月以來同時獲得北上資金、融資客加倉，包括成都銀行、中信特鋼、新疆天業等，新疆天業最新融資余額5.02億，較5月末加倉0.38%，公司一季度凈利潤有所下滑，但機構預測其今年凈利潤下滑幅度有望收窄至個位數，2023年業績或迎來反轉，凈利潤增幅有望超過15%。公司主要利潤來自于燒堿、聚氯乙烯樹脂等化工產品。西部證券認為，國內穩增長背景下，多地房地產放松政策出臺有望提振氯堿景氣。海外，能源價格分化帶來當前國內外PVC和燒堿約550-600美金/噸價差，看好氯堿產品的出口套利窗口逐步打開。

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（文章來源：證券時報）