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隨著上市公司半年報(bào)的陸續(xù)披露，社保基金最新的持股路徑逐漸浮出水面。

(資料圖)

截至8月2日收盤(pán)，在已公布半年報(bào)的A股上市公司中，社保基金出現(xiàn)在其中21家公司的前十大流通股股東名單中。值得注意的是，部分社保基金的重倉(cāng)股還與劉格菘、朱少醒、趙蓓等明星基金經(jīng)理的重倉(cāng)股重合，可謂“眼光”高度一致。

社保基金與明星經(jīng)理“撞票”

數(shù)據(jù)顯示，在已經(jīng)公布半年報(bào)的A股上市公司中，共計(jì)21家公司的前十大流通股股東名單中出現(xiàn)了社保基金的身影。

其中，二季度末，社保基金持股數(shù)量最多的是華工科技，2個(gè)社保組合持股數(shù)量超過(guò)2793萬(wàn)股，信維通信被全國(guó)社保基金103組合持股近2700萬(wàn)股。另外，艾德生物、江河集團(tuán)、萬(wàn)華化學(xué)等7家上市公司也被不同的社保基金組合持倉(cāng)超過(guò)1000萬(wàn)股。

當(dāng)前上市公司半年報(bào)披露的社保基金持倉(cāng)情況

上市公司半年報(bào)顯示，此次社保基金新進(jìn)買(mǎi)入的標(biāo)的共有5只，分別為江河集團(tuán)、健民集團(tuán)、航民股份、容知日新及譜尼測(cè)試；加倉(cāng)標(biāo)的有9只，包括艾德生物、廈鎢新能、恩華藥業(yè)、山東赫達(dá)、華特達(dá)因、藍(lán)曉科技、萬(wàn)澤股份、上海鋼聯(lián)及華工科技。

當(dāng)前上市公司半年報(bào)披露的社保基金持倉(cāng)變化

值得注意的是，不少社保基金新進(jìn)買(mǎi)入和加倉(cāng)的標(biāo)的同時(shí)也受到了明星基金經(jīng)理的青睞。

比如廈鎢新能，全國(guó)社保基金103組合自去年四季度買(mǎi)入該股后，已連續(xù)兩個(gè)季度加倉(cāng)，目前持有該股的A股流通股市值占比達(dá)3.69%，在十大流通股股東名單中位居第一。同時(shí)，該股也是唐曉斌、楊冬的新晉重倉(cāng)股，由他們管理的廣發(fā)瑞譽(yù)一年持有、廣發(fā)多因子靈活配置今年二季度也大舉“殺入”。4月以來(lái)，該股漲幅已經(jīng)超過(guò)60%。

廈鎢新能半年報(bào)十大流通股股東名單

類似的還有幾只醫(yī)藥股，如全國(guó)社保基金1106組合二季度加倉(cāng)的華特達(dá)因。丘棟榮管理的中庚價(jià)值領(lǐng)航二季度也加倉(cāng)了華特達(dá)因358萬(wàn)股，升至其第二大流通股股東；劉格菘管理的廣發(fā)雙擎升級(jí)和廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)繼續(xù)維持此前倉(cāng)位不變。

華特達(dá)因半年報(bào)十大流通股股東名單

在二季度，聚焦兒童領(lǐng)域用藥的健民集團(tuán)不僅迎來(lái)了全國(guó)社保基金115組合，也迎來(lái)了醫(yī)藥明星基金經(jīng)理趙蓓的入場(chǎng)，由她管理的工銀瑞信前沿醫(yī)療、工銀瑞信醫(yī)療保健行業(yè)目前位居該股第二、第七大流通股股東，持股總數(shù)超748萬(wàn)股。

富國(guó)基金“老將”朱少醒管理的基金也與部分社保基金保持了一致的選股眼光，山東赫達(dá)、上海鋼聯(lián)同時(shí)獲得了兩者的青睞。除此之外，還有多家上市公司在二季度獲得社保基金及明星基金經(jīng)理的同時(shí)關(guān)注，如譜尼測(cè)試、航民股份等。

社保基金投資聚焦業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性

從社保基金最新持倉(cāng)的選股情況來(lái)看，有兩大特征。首先，目前社保基金的重倉(cāng)標(biāo)的中，很少出現(xiàn)市值低于50億元的小市值股票；其次，這些重倉(cāng)股的盈利水平大多呈現(xiàn)出明顯的提升。其中，藏格礦業(yè)、艾比森、譜尼測(cè)試歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)分別達(dá)到438%、313%、244%。

國(guó)金證券研究發(fā)現(xiàn)，從過(guò)往歷史來(lái)看，社保基金的持股平均市值一直穩(wěn)定高于A股的平均市值，且持股的整體ROE水平一直穩(wěn)定高于A股的整體水平。

該機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，社保基金是社會(huì)保障的儲(chǔ)備基金，其資金久期較長(zhǎng)且規(guī)模較大，這一特性決定了社保基金的投資風(fēng)格以長(zhǎng)期價(jià)值投資為主。從投資風(fēng)格來(lái)看，社保基金的資產(chǎn)配置是基于長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的基本思想進(jìn)行操作，往往在市場(chǎng)大幅度偏離價(jià)值中樞時(shí)進(jìn)行增減倉(cāng)。從本質(zhì)上講，均值回歸是社保基金資產(chǎn)配置的核心思想。

與社保基金投資相似的是，一些公私募基金已經(jīng)開(kāi)始關(guān)注到題材擴(kuò)散、“炒概念”背后的風(fēng)險(xiǎn)。隨著上市公司的業(yè)績(jī)快報(bào)、半年報(bào)等數(shù)據(jù)逐步披露，當(dāng)下的市場(chǎng)進(jìn)入了“聚焦業(yè)績(jī)”的階段，公司的真實(shí)業(yè)績(jī)表現(xiàn)成為基金經(jīng)理們的關(guān)注重點(diǎn)。

星石投資副總經(jīng)理萬(wàn)凱航認(rèn)為，7月中下旬以來(lái)，核心賽道股的定價(jià)已經(jīng)很充分了，但目前市場(chǎng)有部分投資人開(kāi)始關(guān)注相關(guān)題材擴(kuò)散的概念股，他認(rèn)為這是在積累風(fēng)險(xiǎn)。“一些小公司從長(zhǎng)期看實(shí)際價(jià)值有限，目前不適合去追高。”萬(wàn)凱航說(shuō)。

創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春也表示，短期情緒指標(biāo)顯示，A股市場(chǎng)面臨著一定的調(diào)整壓力，投資還需更多地從基本面出發(fā)，以“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢薄Ｄ壳埃蛋肽陥?bào)披露期，業(yè)績(jī)韌性較好的行業(yè)和龍頭個(gè)股會(huì)表現(xiàn)出相對(duì)收益。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）