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每經記者 肖達明 每經編輯 張海妮

作為深市老牌上市公司，深圳新都酒店股份有限公司(以下簡稱新都酒店)退市后的一系列做法令人驚愕，2017年恢復上市失敗后，其對參與公司恢復上市工作的第三方提起連環訴訟，會計師事務所和保薦券商都在列，最終目的是贏得對深交所的訴訟勝利。然而，《每日經濟新聞》記者近日獨家獲悉，耗時一年多之后，該計劃終告失敗。

新都酒店訴深交所，要求撤回退市決定，廣東省高級人民法院在2018年12月份終審完成，新都酒店已經敗訴。記者還了解到，超過50名中小投資者正聯合起來，對主導新都酒店恢復上市工作的重整投資人提起訴訟，已獲得法院受理，將于春節后開庭。

眾多希望在“撈殼”行動中獲得可觀收益的投資者已無法避免虧損，中小投資人寄希望重整投資人兌現數億元的業績承諾，以盡量保證股票價值。然而，記者發現，隨著恢復上市計劃失敗，重整投資人自身已成過河泥菩薩，陷入訴訟漩渦，“散戶”利益如何保障成為一道難題。而新都酒店順利完成退市“轉板”工作，也面臨著企業運營合規性的考驗。

起訴深交所終審敗訴

由于原大股東的違規操作及經營乏力，新都酒店出現亂局，公司股票被暫停上市，2015年走上破產重整道路后，耗時101天完成工作，創下全國市場主導條件下上市公司拯救的最快速度，債權清償約7億元，涉及2萬余戶股民，為深圳保留了一家當時看來可能回歸主板的上市公司。

其實，從恢復上市實力的目的來看，新都酒店的重整一直都未完成，更可能是全盤失敗。

重整的快速完成離不開重整投資人聯合體的積極介入，這個聯合體包括4家企業，但主要以廣州泓睿投資管理有限公司(以下簡稱泓睿投資)、深圳泓睿天闐資產管理企業(以下簡稱泓睿天闐)為首，這兩家企業的實際控制人陳強親自操刀重整項目，尋找金主引入資金。

然而，畫龍尚需點睛之筆，這一筆就是恢復上市資格。深圳中院的裁決書表明，重整投資人有義務推動新都酒店的恢復上市工作。事后證明，對于背上巨額債務、許下諸多承諾的重整投資人來說，恢復上市與否是“生死所系”的問題，隨著恢復上市工作的失敗，其諸多承諾也無法完成。

2017年5月5日，深交所作出決議，對新都酒店股票恢復上市的申請不予通過，新都酒店數月之后提起多項訴訟，會計師、券商、交易所一個沒落下。這一決定并非完全荒謬，若能告贏會計師和券商，推翻交易所的決策基礎，新都酒店確實可能創造奇跡。

訴訟背后并非涉及多么錯綜復雜的會計處理爭議，而僅僅關乎一筆本該在2014年清償的千萬元租金，由于這筆租金在2015年償付給新都酒店，新都酒店原本將其算作2015年的營業收入。

這一會計處理爭議受到了業內廣泛討論，相當一部分觀點認為，從當時的交易安排、會計處理來看，做這種年度騰挪都有牽強之處。由于會計師事務所臨時變卦，調整了當時的會計處理，該筆租金的會計處理最終被調整，新都酒店2015年賬面陷入虧損，不具備恢復上市條件。

此時距離重整已經過去一年多時間，不論是重整投資人，還是參與“撈殼”的散戶，都被吊足了胃口。2017年末，訴深交所的一審判決出爐，新都酒店敗訴，緊接著，在沒有對外公告的情況下，新都酒店開始上訴。

近日，《每日經濟新聞》記者從知情人處獨家獲悉，廣東省高級人民法院在2018年12月份完成終審，新都酒店敗訴，要推翻交易所的決定希望渺茫。

“作出新都酒店股票終止上市的決定，具有充分的法律依據和事實依據，深交所將堅決落實退市主體責任，全力維護退市制度的嚴肅性。”這是2017年深交所針對訴訟給出的回應。

掛牌三板市場障礙仍在

終審失敗無疑讓很多投資人的希望破滅，《每日經濟新聞》記者在股吧等平臺發現，有投資人長期關注案件進展，希望奇跡能夠出現。

另有一部分投資人則迫切希望新都酒店結束訴訟，走入退市流程的下一個階段——轉板。根據退市制度，A股退市企業應該退到三板市場掛牌，以保證股民的后續交易。但是，由于新都酒店提起對深交所的訴訟，退市程序被暫時凍結，券商停止推薦新都酒店掛牌三板市場的工作，新都酒店的眾多股東只好長期“深套”。

記者兩次致電新都酒店董秘辦，了解后續計劃，但電話長時間待機后仍無人接聽。

掛牌三板市場是否已經掃除障礙?廣東縱橫天正律師事務所的尤德衛律師告訴記者，訴訟事項完結僅僅是一個因素，要掛牌三板市場，企業自身的合規性也是一大障礙。

記者此前從接近前十大股東的人士處了解到，破產重整后，新都酒店長期處于由重整投資人把持，股份權益未明確的情況。此外，在重整投資人的主導下，新都酒店連基本的財報披露都做不到，一年多的時間里竟找不到一個會計師事務所來審核財務報告，信息披露存在缺陷，新都酒店真實的經營情況成謎。

另一個飽受關注的因素是重整投資人的業績承諾問題。破產重整已過去多年，由于恢復上市失敗，重整投資人當時許諾的業務轉型、資產注入，以及5億元的業績承諾全都不見蹤影。而眾多投資者正是因為當初的承諾而選擇持股，他們迫切希望重整投資人能落實業績承諾。

《每日經濟新聞》此前報道，重整投資人的實控人陳強操刀新都酒店破產重整，引入了規模不小的外來資金，因為新都酒店恢復上市失敗，投資收益未落實，投資人與陳強最終對簿公堂，引起大量訴訟，泓睿投資、泓睿天闐2018年10月份以來面臨大額財產強制執行，合計數額超過10億元。

重整投資人還剩下多少資產，能否保證其對上市公司的業績承諾補償能力?根據此前的財務披露，新都酒店至少已有一年的業績明確未達標卻未得到補償。超過50名中小投資者欲聯合起訴重整投資人，深圳市中級人民法院出具了受理案件通知書，接受委托的律師是尤德衛律師。他告訴記者，目前確定的開庭時間在今年2月份，春節之后。