日本一区二区三区久久久久久久久不,伊人久久精品视频,日本а中文在线天堂,欧美久久香蕉

限售股權(quán)概念

所謂限售股權(quán)，就是有一定時間，一定條件限制出售的股票。以前的上市公司(特別是國企)，有相當(dāng)部分的法人股。這些法人股跟流通股同股同權(quán)，但成本極低(即股價波動風(fēng)險全由流通股股東承擔(dān))，唯一不同的就是不能在公開市場自由買賣。后來通過股權(quán)分置改革，實現(xiàn)企業(yè)所有股份自由流通買賣。按照證監(jiān)會的規(guī)定，股改后的公司出售原非流通股股份，應(yīng)當(dāng)遵守下列規(guī)定：

(一)自改革方案實施之日起，在12個月內(nèi)不得上市交易或者轉(zhuǎn)讓;

(二)持有上市公司股份總數(shù)5%以上的原非流通股股東，在前項規(guī)定期滿后，通過證券交易所掛牌交易出售原非流通股股份，出售數(shù)量占該公司股份總數(shù)的比例在12個月內(nèi)不得超過5%，在24個月內(nèi)不得超過10%。

限售股權(quán)的分類

(一)企業(yè)在股權(quán)分置改革過程中持有對被投資單位在重大影響以上的股權(quán)，應(yīng)當(dāng)作為長期股權(quán)投資，視對被投資單位的影響程度分別采用成本法或權(quán)益法核算;企業(yè)在股權(quán)分置改革過程中持有對被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響的股權(quán)，應(yīng)當(dāng)劃分為可供出售金融資產(chǎn)。

(二)企業(yè)持有上市公司限售股權(quán)且對上市公司不具有控制、共同控制或重大影響的，應(yīng)當(dāng)按《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號--金融工具確認(rèn)和計量準(zhǔn)則》規(guī)定，將該限售股權(quán)劃分為可供出售金融資產(chǎn)，除非滿足該準(zhǔn)則規(guī)定條件劃分為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。

一般來說，對于上市公司的股權(quán)發(fā)行數(shù)量會有限制，但是如果公司為了留住人才，實行股權(quán)激勵計劃的，股份銷售可能會有變化。

那么，股權(quán)激勵限售股解禁對股價的影響是什么呢?

股權(quán)激勵作為一種業(yè)績獎勵手段，有利于企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的提升，從而提高上市公司股票的內(nèi)在價值，這是股權(quán)激勵計劃影響股票價格的內(nèi)在邏輯。

因此，實施股權(quán)激勵計劃對股票價格的影響主要表現(xiàn)在兩個方面，一方面影響投資者關(guān)于上市公司業(yè)績提升的預(yù)期，另一方面影響上市公司的實際業(yè)績。因此，在股權(quán)激勵計劃的不同階段，投資者的預(yù)期不同，其對股價的影響就會不同。不同的股權(quán)激勵方式，激勵作用不一樣，對公司業(yè)績的影響也不一樣。

一般來說，在上市公司準(zhǔn)備并即將實施股權(quán)激勵計劃的初期階段，對股價的影響較為積極。因為投資者預(yù)期上市公司實施股權(quán)激勵計劃會提高公司業(yè)績即股票內(nèi)在價值，因而股票價格是逐漸走高的。

等到股權(quán)激勵計劃實施一定階段以后，由于投資者的預(yù)期已經(jīng)穩(wěn)定，且公司股價已經(jīng)充分反應(yīng)了股權(quán)激勵計劃帶來的業(yè)績提升預(yù)期，這時候，股權(quán)激勵計劃對公司股價的影響要看股權(quán)激勵計劃產(chǎn)生的真實效果，即對公司業(yè)績的影響程度。

我們從當(dāng)前已經(jīng)公布股權(quán)激勵計劃董事會預(yù)案的公司股票價格走進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)顯示，從公布董事會預(yù)案到目前，公布或?qū)嵤┕蓹?quán)激勵計劃的公司，其股價升幅多數(shù)是大于同類或同板塊公司股價的平均升幅。只有萬科、華僑城、雙鷺?biāo)帢I(yè)三只股票低于比較基準(zhǔn)。

因此，我們可以認(rèn)為，實施股權(quán)激勵計劃初期對公司股票價格確有積極影響。但是，我們無法確定這種影響到底有多大。實際上，影響股票價格走勢的因素很多。

在公布實施股權(quán)激勵計劃的上市公司中，影響股價走勢的因素有些可能是實施股權(quán)激勵計劃，有些可能是自身業(yè)績的提升，有些可能是行業(yè)周期景氣回升，有些可能是并購重組等。

在上述因素中，我們根本沒有辦法將股票價格上漲與其影響因素單獨分離出來。我們無法確定股價上漲中多大的成份是因為該公司推出了股權(quán)激勵計劃，盡管我們可以直觀地感覺到一些公司的股價上漲確實是因為該公司推出了股權(quán)激勵計劃。

股權(quán)激勵作為一種業(yè)績獎勵手段，有利于企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的提升。投資者預(yù)期上市公司實施股權(quán)激勵計劃會提高公司業(yè)績即股票內(nèi)在價值，因而股票價格是逐漸走高的。

凍結(jié)上市公司限售股權(quán)應(yīng)的四步操作

第一步

財產(chǎn)線索的獲取及核實

了解并核實被告是否有上市公司股份是第一步工作，多方尋找財產(chǎn)線索是“大海撈針”的細(xì)致活，容不得馬虎，否則找不到線索便談不上保全。下面是筆者認(rèn)為能夠獲取相關(guān)信息的幾種渠道;

1.委托人渠道：

對于被告是否有上市公司的股份，委托人與其交易過程中可能獲取相關(guān)信息。尤其在重大交易中，可能已經(jīng)有相關(guān)盡職調(diào)查報告及信息披露報告等，因此代理律師可提示委托人提供該些材料。

2.網(wǎng)絡(luò)渠道：

通過被告網(wǎng)站、被告相關(guān)新聞、工商信息可獲取被告的對外投資信息，這些可以為了解被告財產(chǎn)信息提供線索。若已經(jīng)有一定目標(biāo)信息的，可通過中國證監(jiān)會指定信息披露的網(wǎng)站(如巨潮網(wǎng))等進(jìn)行重點檢索，上市公司的十大股東須在該網(wǎng)站進(jìn)行公示，上市公司披露的股東大會決議公告中也會體現(xiàn)行使投票權(quán)的股東、關(guān)聯(lián)股東、異議股東等信息。

3.工商渠道：

在上市公司的工商內(nèi)檔中，所有股東信息均有較為詳細(xì)的記錄，因而也可以通過公司的工商內(nèi)檔查詢并核實到相關(guān)信息。

第二步

提交保全申請并協(xié)助法官制作相關(guān)文書

我們獲取了被告在某上市公司持有股份的信息之后，便向法院提出保全申請，同時協(xié)助法官制作保全所需的相關(guān)文書，即保全裁定書及協(xié)助執(zhí)行通知書等。制作協(xié)助執(zhí)行通知書時，需明確協(xié)助執(zhí)行單位的名稱及相關(guān)保全財產(chǎn)的具體信息。

對于上市公司的限售股權(quán)，協(xié)助單位是中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(下稱：中登公司)，在上海證券交易所上市的公司，則由中登公司上海分公司協(xié)助相關(guān)工作。

(協(xié)助執(zhí)行通知書模板-中登公司上海分公司)

中登公司上海分公司提供的協(xié)助凍結(jié)通知書樣例，根據(jù)樣例可知，保全股份需在協(xié)助執(zhí)行通知書中明確以下幾項信息：被告的證券賬戶號、保全股份數(shù)、上市公司證券代碼及證券類別。

前述信息中，除了證券賬戶號之外，其他的信息都可以通過證券披露網(wǎng)站上公開的信息獲取，而證券賬戶號可通過如下兩個方法獲取;

方法一：直接到被告辦理證券賬戶開戶的證券公司查詢。該種方式必須明確知悉被告開戶的證券公司，所以必須要了解到相關(guān)開戶信息后再到具體的證券公司進(jìn)行核實。

方法二：在中登公司進(jìn)行查詢。由于中登公司就是所有證券的登記結(jié)算機構(gòu)，因而其擁有所有上市公司股東的相關(guān)信息，可以查詢到被告的證券賬戶號。根據(jù)中登公司上海分公司的《協(xié)助司法執(zhí)行業(yè)務(wù)指南》第二條規(guī)定，律師持法院調(diào)查令和律師證可以查詢到相關(guān)信息。

在筆者辦理本次保全業(yè)務(wù)時，特地詢問了中登公司上海分公司的工作人員，可否辦理保全工作時先通過他們查詢到證券賬戶號，然后再填寫至協(xié)助執(zhí)行通知書當(dāng)中，得到的回復(fù)是肯定的，也即意味不需要為了同一筆保全而跑兩趟中登公司了。

特別提示

在準(zhǔn)備協(xié)助執(zhí)行通知書時，需明確注明保全對象包括其孳息(包含派發(fā)的送股、轉(zhuǎn)增股、現(xiàn)金紅利等)，如果未注明則會出現(xiàn)保全的股權(quán)縮水的情況。

舉個例子：若根據(jù)訴請金額及上市公司的現(xiàn)時股價確定了保全100萬股，且僅保全股權(quán)而不包含孳息。若該上市公司進(jìn)行一比一派股，轉(zhuǎn)增股等情形時，被保全的100萬股數(shù)額就會減少，新增的派股卻不會被納入到被保全的范圍，此時被保全的股份價值將因數(shù)量減少而降低。

第三步

中登公司上海分公司送達(dá)文書

制作好保全相關(guān)文書后，接下來就是文書送達(dá)協(xié)助執(zhí)行單位，即中登公司上海分公司。

進(jìn)入幢大廈后，搭乘自動扶梯到大廈的3樓，此處需注意搭乘的自動扶梯而非電梯進(jìn)入3樓，3樓即是中登公司的業(yè)務(wù)辦理大廳了。特別提示：中登公司上海分公司工作時間為周一至周五，上午08:30-11-30;下午13:30-15:00。

到達(dá)業(yè)務(wù)辦理大廳后，法官按照其工作流程將相關(guān)文書送交給經(jīng)辦人員，大概等待20-30分鐘即可獲取送達(dá)回證，中登公司上海分公司的送達(dá)公司即算完成。

第四步

向被保全人及上市公司送達(dá)裁定

及書面通知書

根據(jù)《最高人民法院關(guān)于凍結(jié)、拍賣上市公司國有故和社會法人股若干問題的規(guī)定》第五條：

人民法院裁定凍結(jié)或者解除凍結(jié)股權(quán)，除應(yīng)當(dāng)將法律文書送達(dá)負(fù)有協(xié)助執(zhí)行義務(wù)的單位以外，還應(yīng)當(dāng)在作出凍結(jié)或者解除凍結(jié)裁定后7日內(nèi)，將法律文書送達(dá)股權(quán)持有人或者所有權(quán)人并書面通知上市公司。

法官向協(xié)助執(zhí)行義務(wù)的單位即中登公司送達(dá)相關(guān)文書后，還需要向股權(quán)持有人或所有權(quán)人進(jìn)行送達(dá)，并且需要將保全事宜通過書面形式通知上市公司。

走完以上四步，對于上市公司限售股權(quán)的保全即告完成。