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■本報記者 王明山

經(jīng)歷了2019年前三季度這個完整周期，各機構(gòu)在代銷基金業(yè)務上的排名又有了新變化。《證券日報》記者注意到，截至10月9日，共有495家機構(gòu)均有代銷公募基金產(chǎn)品，但在代銷基金數(shù)量和代銷基金規(guī)模上相差懸殊，上有代銷基金數(shù)量4000余只的第三方獨立代銷機構(gòu)，下有代銷數(shù)量僅1只的“保牌”機構(gòu)。

截至10月9日，代銷基金數(shù)量最多的機構(gòu)仍是天天基金，該平臺目前共代銷4693只基金產(chǎn)品，緊隨其后的幾家機構(gòu)分別是上海好買基金、螞蟻基金銷售、盈米財富和同花順基金，目前代銷的基金產(chǎn)品數(shù)量均在4000只以上。

整體來看，天天基金等第三方獨立代銷平臺仍強勢領(lǐng)跑，位居第一梯隊;眾多券商和商業(yè)銀行緊隨其后，代銷基金數(shù)量集中在2000只-3000只左右;構(gòu)成第三梯隊的主力軍仍是第三方獨立代銷機構(gòu)，代銷數(shù)量在1000只-2000只左右;最后，還有眾多機構(gòu)代銷基金數(shù)量僅為個位數(shù)，這些機構(gòu)大多名不見經(jīng)傳，手握基金代銷牌照“待價而沽”。

基金代銷第一梯隊：

天天基金持續(xù)領(lǐng)跑

《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至今年10月9日，代銷基金數(shù)量排名前5的機構(gòu)分別是天天基金、上海好買基金、螞蟻基金銷售、盈米財富和同花順基金，代銷基金產(chǎn)品分別為4693只、4356只、4268只、4116只和4101只，所代銷基金的總資產(chǎn)凈值分別達到8.38萬億元、7.49萬億元、8.52萬億元、7.02萬億元和7萬億元。

與今年年初相比，代銷基金數(shù)量排名前5的機構(gòu)雖未發(fā)生變化，但代銷基金的數(shù)量均較之今年年初大幅增多。由此可見，對于代銷基金的頭部機構(gòu)而言，市場開拓空間已十分有限，代銷數(shù)量的增長更多的來自于新成立的基金。

2015年1月份結(jié)束后，天天基金以1535只代銷基金的數(shù)量超越螞蟻基金銷售的1532只，開始了在第三方基金代銷獨立機構(gòu)的稱霸之路。3個月后，天天基金代銷基金的數(shù)量實現(xiàn)了對中信建投的超越，在所有代銷機構(gòu)中領(lǐng)跑，直到今年10月9日，天天基金在代銷基金領(lǐng)域已經(jīng)持續(xù)領(lǐng)跑了四年半之久。

此前，東方財富在2019年半年報中提到，天天基金的線上投資者規(guī)模進一步增長，互聯(lián)網(wǎng)金融電子商務平臺基金銷售業(yè)務平穩(wěn)發(fā)展。截至今年上半年，已經(jīng)上線了133家公募基金管理人7179只基金產(chǎn)品，共計實現(xiàn)基金認(申)購及定期定額申購交易3060萬筆，基金銷售額達到3090.04億元，今年上半年“天天基金網(wǎng)”網(wǎng)站的日均頁面瀏覽量為357.28萬次。

第三方獨立代銷平臺能夠在近幾年迅速發(fā)展起來，與其便捷的服務和較低的折扣不無關(guān)系。《證券日報》記者對比發(fā)現(xiàn)，相比于其他券商、商業(yè)銀行代銷基金，這些第三方獨立代銷平臺的服務更加精準、易于理解。除此之外，天天基金等代銷平臺對于上線的絕大部分產(chǎn)品均進行申購費率“一折優(yōu)惠”，也是極大的競爭優(yōu)勢。

基金代銷第二梯隊：

證券公司力壓商業(yè)銀行

盡管在基金托管業(yè)務上，商業(yè)銀行較之證券公司有著絕對的優(yōu)勢，但在代銷基金業(yè)務上，證券公司仍保持著對商業(yè)銀行的絕對領(lǐng)先。有業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者分析表示：“銀行確實有最大的客戶群，但券商在投顧和服務上的優(yōu)勢更加明顯，一些頭部券商，布局基金代銷業(yè)務很早，也積累了很多先發(fā)優(yōu)勢。”

數(shù)據(jù)顯示，截至10月9日，中信建投仍是代銷基金數(shù)量最多的券商，目前該券商代銷了3898只基金產(chǎn)品，在所有495家機構(gòu)中排名位居第7。緊隨其后的券商為中信證券、中國銀河、平安證券、光大證券、中泰證券和國泰君安，這6家券商代銷基金產(chǎn)品的數(shù)量也均在3000只以上，彼此之間差距不大，排名位次也未有大的變化出現(xiàn)。

包括國有大行在內(nèi)，尚未有任何一家銀行的代銷基金數(shù)量達到3000只。目前交通銀行共代銷了基金產(chǎn)品2982只，在所有商業(yè)銀行中排名位居首位，在所有495家基金代銷機構(gòu)中排名第29位。緊隨其后的銀行還有招商銀行、中國銀行、工商銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行和建設(shè)銀行，這6家銀行代銷基金的數(shù)量均在2000只以上。

代銷基金金額上，工商銀行仍排在榜首，但招商銀行代銷基金業(yè)務在近幾年迅速發(fā)展，已經(jīng)逼近工商銀行的代銷金額。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，在2018年全年，工商銀行共代銷基金7681億元，招商銀行共代銷基金7678.58億元，兩者僅相差2.42億元。

基金代銷末端梯隊：

“囤牌”機構(gòu)處境尷尬

原本含金量極高的基金代銷牌照，因為今年2月份證監(jiān)會發(fā)布的《公開募集證券投資基金銷售機構(gòu)監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《銷售辦法》)價格驟降。

背后的主要原因，是《銷售辦法》特別提到了不予續(xù)展基金代銷牌照的情形——“最近一年度基金非貨基銷售日均保有量低于10億元的;累計虧損超過實繳資本70%，無法正常經(jīng)營的;獨立銷售機構(gòu)不以基金銷售為主營業(yè)務等”。

《銷售辦法》的下發(fā)，對于那些代銷基金數(shù)量極低的“囤牌”機構(gòu)而言無疑是一個噩耗。《證券日報》記者注意到，截至10月9日，有99家持牌機構(gòu)代銷基金的數(shù)量不足10只，按照這個趨勢發(fā)展，要在一個年度內(nèi)達到10億元的“日均保有量”幾乎不可能;而在另一方面，要讓這些名不見經(jīng)傳的獨立機構(gòu)在短時間內(nèi)發(fā)展起基金代銷業(yè)務也同樣困難重重。

有基金公司電商業(yè)務負責人對《證券日報》記者表示：“經(jīng)常有第三方互聯(lián)網(wǎng)金融銷售平臺聯(lián)系到我們，想在他們平臺上線我們的基金產(chǎn)品，但絕大多數(shù)平臺的基礎(chǔ)流量都十分有限，在對接一段時間后對我們基金的銷量幾乎沒有貢獻，之后的合作便也沒有繼續(xù)的必要了。我們自己找代銷平臺合作，肯定還是找頭部的，這些平臺有流量，在技術(shù)上也有保證。”

實際上，目前代銷基金數(shù)量極低的“囤牌”機構(gòu)可不只是有第三方獨立機構(gòu)，許多中小券商、城商行的基金銷售業(yè)務也是剛剛開展。《銷售辦法》中明確提到了10億元的“日均保有量”，“不包括貨基”的要求也避免了找短期資金幫忙的漏洞，這些機構(gòu)正面臨著巨大的“保牌”壓力。

“第三方基金銷售牌照審核趨嚴，通過囤積基金牌照賣高價的想法已成為過去式，”有專業(yè)人士分析稱，“對于規(guī)模較小的基金代銷機構(gòu)來說，目前也只有兩條路可走，要么盡快把牌照賣出去，要么趕緊拉起團隊，把代銷基金業(yè)務實打?qū)嵉刈錾先ィ穷^部公司的優(yōu)勢已早早確立，這些機構(gòu)要把代銷業(yè)務做出成色的難度可想而知。”

基金代銷迎重量級玩家

BATJ紛紛下場“混戰(zhàn)”

基金代銷行業(yè)格局正面臨的重塑還不止于此。

今年8月份，北京證監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于核準北京百度百盈科技有限公司證券投資基金銷售業(yè)務資格的批復》，核準百度百盈的證券投資基金銷售業(yè)務資格。至此，四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭BATJ(百度、阿里巴巴、騰訊、京東)在第三方基金銷售領(lǐng)域聚齊，目前，BATJ的基金代銷業(yè)務正在積極開展，基金代銷江湖的格局再一次迎來新挑戰(zhàn)。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭取得基金代銷牌照對行業(yè)的影響，從基金公司的反應中可見一斑。天天基金、螞蟻財富、京東金融快速發(fā)展先例，讓頭部基金公司及其重視與互金巨頭的合作。《證券日報》記者了解到，在百度拿到基金代銷牌照后，多家基金公司電商業(yè)務負責人數(shù)次飛抵深圳，尋求與百度在基金代銷領(lǐng)域的深度合作。

《證券日報》記者注意到，BATJ對基金代銷業(yè)務的“打法”也十分不同：螞蟻財富走的是“自運營”路線，由基金公司在自己的財富號上自主面對客戶、自主營銷;騰訊理財通走的則是“精品化”路線，通過嚴格的產(chǎn)品篩選機制，為用戶提供優(yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品;京東行家主打“B2B2C”策略，依托平臺研發(fā)、運營及大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，向入駐機構(gòu)輸出多方面服務。

百度作為BATJ中最后一家拿下基金代銷牌照的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，目前正在積極開展與基金公司銷售服務的合作，多位業(yè)內(nèi)人士先后分析稱，百度的核心競爭優(yōu)勢——AI技術(shù)有望成為其基金銷售的最大賣點。