日本一区二区三区久久久久久久久不,伊人久久精品视频,日本а中文在线天堂,欧美久久香蕉

2月19日消息，自去年疫情爆發(fā)以來(lái)，游戲逐漸成為了大家進(jìn)行“腦鍛煉”的必要途徑，更是成為不少“異地戀們”交流感情的媒介。據(jù)國(guó)盛證券統(tǒng)計(jì)，2020年在疫情影響下，游戲行業(yè)收入規(guī)模增速創(chuàng)近年來(lái)新高，用戶規(guī)模達(dá)6.65億元，同比增長(zhǎng)3.7%，中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入2786.9億元，同比增長(zhǎng)20.71%。

今日，從盤面來(lái)看，游戲板塊交易活躍。有三家基金公司同時(shí)發(fā)行游戲ETF，分別是華夏中證動(dòng)漫游戲ETF(159869)、國(guó)泰中證動(dòng)漫游戲ETF(516013)和華泰柏瑞中證動(dòng)漫游戲ETF(516773)。三只產(chǎn)品的擬任基金經(jīng)理分別為徐猛、徐成城和李茜。金融界網(wǎng)從渠道最新獲悉，華夏中證動(dòng)漫游戲ETF首募已超10億，并開啟比例配售。

游戲板塊：手游高速增長(zhǎng)疊加出海持續(xù)深化，未來(lái)可期

近年來(lái)，游戲是發(fā)展速度最快的子行業(yè)之一。興業(yè)證券研究所表明，中國(guó)游戲行業(yè)用戶市場(chǎng)連續(xù)四年高基數(shù)正增長(zhǎng)，每用戶平均收入連續(xù)四年復(fù)合增速超10%。當(dāng)前游戲行業(yè)迎來(lái)新產(chǎn)品周期，云游戲元年開啟，行業(yè)多點(diǎn)開花等利好因素積聚。同時(shí)，龍頭集中度持續(xù)提升，A股上市公司具備估值提升空間。具體來(lái)看：

首先，手游行業(yè)是游戲板塊的核心。在疫情的影響下，手游拉動(dòng)游戲行業(yè)加速增長(zhǎng)。據(jù)興業(yè)證券研究所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，2020年前三季度移動(dòng)游戲市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1555.22億元，同比增長(zhǎng)31.9%，2020Q3移動(dòng)游戲市場(chǎng)規(guī)模達(dá)508.49億元，同比增長(zhǎng)24.6%，移動(dòng)游戲占游戲市場(chǎng)比例為74.2%。

國(guó)盛證券表示，2020年在疫情影響下，游戲行業(yè)收入規(guī)模增速創(chuàng)近年來(lái)新高，2020年中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入2786.9億元，同比增長(zhǎng)20.71%，其中移動(dòng)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入2096.8億元，同比增長(zhǎng)32.61%，移動(dòng)游戲規(guī)模占游戲總規(guī)模的75%。用戶規(guī)模角度，2020年游戲用戶規(guī)模達(dá)6.65億元，同比增長(zhǎng)3.7%，游戲玩家覆蓋持續(xù)進(jìn)行。

國(guó)信證券表示，疫情因素影響之下，線上娛樂(lè)時(shí)長(zhǎng)有望進(jìn)一步提升，游戲及視頻行業(yè)有望持續(xù)受益。游戲行業(yè)在經(jīng)歷調(diào)整之后，估值處于低位且長(zhǎng)期成長(zhǎng)性良好，推薦三七互娛、吉比特、掌趣科技、心動(dòng)公司、祖龍娛樂(lè)等標(biāo)的。

其次，近期多家龍頭公司有重磅游戲儲(chǔ)備上線。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年版號(hào)恢復(fù)后，2019年初至2020年10月底實(shí)際審批59批，一共2558款游戲。其中2020年1-10月共審批21批，一共1129款游戲。2020年1-10月騰訊、網(wǎng)易和完美世界游戲過(guò)審數(shù)量分別是15款、16款和4款，吉比特和三七互娛分別為18款和7款。興業(yè)證券研究所認(rèn)為，后疫情時(shí)代，手游行業(yè)增速預(yù)計(jì)逐漸放緩，依托精品游戲搶占份額愈發(fā)重要。各大廠商新品不斷競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，能脫穎而出的精品手游有望帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

除此之外，全球手游市場(chǎng)空間巨大，“出海計(jì)劃”持續(xù)深化。目前，全球游戲市場(chǎng)規(guī)模處于穩(wěn)步發(fā)展階段，其中PC游戲與手游占比在不斷上升。龍頭騰訊、網(wǎng)易、世紀(jì)華通持續(xù)發(fā)力海外市場(chǎng)。比如，騰訊發(fā)行的《PUBGMobile》收入基本穩(wěn)定在第一名，莉莉絲的《萬(wàn)國(guó)覺醒》與《劍與遠(yuǎn)征》排名靠前，F(xiàn)unPlus(世紀(jì)華通)的《Stateof Survival》收入增長(zhǎng)迅猛，2020Q3沖入收入榜第三名。《PUBG Mobile》9月海外吸金超過(guò)8600萬(wàn)美元，雖不及5月疫情收入峰值，同比增長(zhǎng)約17%，莉莉絲《萬(wàn)國(guó)覺醒》9月收入創(chuàng)歷史新高為8400萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)52.6%，9月底才上市的米哈游《原神》首周全球就吸金6000萬(wàn)美元。

銀河證券表示，隨著國(guó)內(nèi)游戲廠商研發(fā)能力不斷提升，國(guó)產(chǎn)游戲的競(jìng)爭(zhēng)力與日俱增，游戲出海掀起熱潮，中國(guó)自研游戲在全球市場(chǎng)中收入與市場(chǎng)份額均得到明顯提升。此外政策扶持力度不斷加大，出海進(jìn)程的不斷加速與國(guó)內(nèi)研發(fā)商市場(chǎng)地位的提升，有望為國(guó)內(nèi)游戲廠商貢獻(xiàn)新的增長(zhǎng)空間。

聚焦這兩只游戲ETF，他們跟蹤的都是中證動(dòng)漫游戲指數(shù)(930901)。該指數(shù)選取主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及動(dòng)畫、漫畫、游戲等相關(guān)細(xì)分娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)的上市公司股票作為樣本股，反映動(dòng)漫游戲產(chǎn)業(yè)的整體表現(xiàn)。指數(shù)當(dāng)前處于歷史低位，龍頭估值具有吸引力;且成分股純度高，前十大權(quán)重股覆蓋游戲板塊龍頭公司，行情走勢(shì)基本受游戲板塊驅(qū)動(dòng)。

據(jù)國(guó)泰基金統(tǒng)計(jì)研究發(fā)現(xiàn)，強(qiáng)流動(dòng)性、低估值、高成長(zhǎng)性是該指數(shù)的三大亮點(diǎn)。

2019年以來(lái)指數(shù)流動(dòng)性呈提升趨勢(shì)。今年以來(lái)受“宅經(jīng)濟(jì)”影響，游戲行業(yè)有望持續(xù)高速增長(zhǎng)，指數(shù)成交顯著提升，日均成交量達(dá)到10.39億股，日均成交額為108.05億元。

從指數(shù)估值水平來(lái)看，目前還處于較低位。截至2021年2月8日，指數(shù)市凈率(LF)為2.58，處于指數(shù)發(fā)布以來(lái)28.65%的較低位置。

對(duì)此，中泰證券研究所認(rèn)為，A股游戲公司在業(yè)績(jī)穩(wěn)定性不錯(cuò)的情況下，估值卻明顯低于港股和美股，主要原因是：穩(wěn)定增長(zhǎng)的語(yǔ)氣與潛在的市場(chǎng)空間才能帶來(lái)估值溢價(jià)，是估值的錨，即A股游戲公司及時(shí)在看起來(lái)?yè)碛懈鼮榉€(wěn)定業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的情況下，市場(chǎng)仍然擔(dān)心其未來(lái)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性不足，潛在空間不夠，進(jìn)而給予了一定的估值折價(jià)。由此，中泰證券研究所認(rèn)為，穩(wěn)定增長(zhǎng)與潛在空間的基礎(chǔ)主要看兩個(gè)方面：一是IP的孵化和長(zhǎng)周期運(yùn)營(yíng)，帶來(lái)收入端更高的可預(yù)測(cè)性;二是全球化發(fā)行帶來(lái)更大的潛在空間。

從指數(shù)財(cái)務(wù)能力來(lái)看，其業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，具備高成長(zhǎng)性。根據(jù)樣本股三季報(bào)披露數(shù)據(jù)計(jì)算，中證動(dòng)漫游戲指數(shù)ROE同比增長(zhǎng)率為6.49%、營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率為11.17%、歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為45.02%，不僅遠(yuǎn)高于其他寬基指數(shù)，與中證傳媒指數(shù)相比也更為突出，顯示出游戲板塊的高成長(zhǎng)性。此外，截至2月5日，指數(shù)2020年wind一致預(yù)期歸母凈利潤(rùn)同比為223.4%，遠(yuǎn)超滬深300指數(shù)的2.73%。

展望2021，游戲板塊有望迎來(lái)估值提升

國(guó)泰基金表明，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)消費(fèi)、出口、投資等增長(zhǎng)動(dòng)能充足，潛在經(jīng)濟(jì)增速將逐步回國(guó)疫情前的水平。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，線下消費(fèi)復(fù)蘇的大背景下，一方面，由于流量機(jī)構(gòu)變遷和人們消費(fèi)習(xí)慣的變化，游戲行業(yè)格局正在發(fā)生演變，優(yōu)秀的企業(yè)具備長(zhǎng)期的成長(zhǎng)價(jià)值;另一方面，新一輪產(chǎn)品周期進(jìn)行中，內(nèi)容持續(xù)創(chuàng)新。截止2021年2月，動(dòng)漫游戲指數(shù)的估值回落到50.34x，處于歷史估值中樞內(nèi)，包括游戲的誕生有望推動(dòng)整個(gè)行業(yè)估值，或可關(guān)注動(dòng)漫游戲行業(yè)的左側(cè)機(jī)會(huì)。

國(guó)盛證券認(rèn)為，5G新應(yīng)用終將到來(lái)，有望帶來(lái)游戲板塊估值的提升。“伴隨基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，以云游戲?yàn)榇淼男履Ｊ綄⒈挥脩羲邮埽磥?lái)游戲的便捷性將大大提升，精品重度游戲的用戶覆蓋將加速，在新應(yīng)用的帶動(dòng)下未來(lái)行業(yè)估值有望提升。”