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(資料圖片)

證券時報記者 余世鵬

截至8月15日，銀華基金、東海基金、華夏基金等公募以及天天基金等代銷機構披露了上半年的經營數據。

從統計結果來看，一些行業代表性公司的營收、凈利、總資產、代銷等指標均有所回升，或預示著基金產業鏈逐漸走出了低迷期。不過，在激烈的市場競爭中，個別小型機構依然面臨著不小的壓力。

經營業績普遍回升

根據西南證券8月15日披露的2025年半年報，銀華基金上半年實現營業收入13.46億元，同比增長0.81%；凈利潤2.84億元，同比增長11.74%。截至上半年末，銀華基金總資產為68.61億元，較2024年末的67.33億元有所增長；凈資產43.57億元，較2024年末的43.17億元同樣實現小幅增長。

近日，中信證券也披露了旗下控股子公司華夏基金上半年的業績快報。數據顯示，華夏基金實現營收42.58億元，同比增長16.05%；凈利潤11.23億元，同比增長5.74%。截至上半年末，華夏基金總資產為205.25億元，總負債為66.91億元；華夏基金母公司管理資產規模達到2.85萬億元，較2024年末的2.46萬億元進一步增長。

另外，根據東海證券披露的2025年半年報，該公司參股子公司東海基金上半年實現營業收入3269.04萬元，凈利潤虧損93.61萬元。對于上半年的凈利潤虧損，東海基金稱主要是因為財務報表合并了子公司東海瑞京資產。在東海證券的半年報注釋中，東海基金母公司上半年實現盈利30.04萬元。截至上半年末，東海基金總資產為1.57億元，凈資產為1.09億元。Wind數據顯示，東海基金成立于2013年，截至目前公募管理規模為280億元出頭，在全市場公募持牌機構中排在百名之外。

代銷機構方面，東方財富8月15日披露的2025年半年報顯示，天天基金上半年實現營業收入14.24億元，較2024年上半年的14.17億元增長0.49%；實現凈利潤0.64億元，和去年同期持平。截至今年上半年末，天天基金總資產、凈資產分別為295.88億元、17.70億元。

產品規模水漲船高

基金公司的經營收入主要來自基金管理費，而基金管理費則與基金管理規模、基金產品盈利等多方面因素相關。截至目前，雖然只有少數具有代表性的基金公司披露了經營數據，但依然能大致看出不同類型基金公司當前的生存狀況。

整體而言，隨著權益市場明顯反彈，基金公司的經營也隨之有所起色，這在大中型基金公司當中體現得尤為明顯。以銀華基金為例，該公司曾在2021年實現近40億元營收、逾9億元凈利潤，但隨著股市行情后續低迷，銀華基金的營收在2022~2024年間逐年下行，從2022年的36.80億元下滑至2024年的28.57億元，凈利潤則從2022年的8.17億元下降到2024年的5.58億元。進入2025年，銀華基金的營收隨著資本市場回暖而有所改善，上半年凈利潤增長幅度超過了10%。

在營收增長的同時，大中型基金公司旗下的產品規模和盈利情況等也出現了明顯改善。以華夏基金為例，Wind數據統計，截至上半年，華夏基金管理的公募基金總規模達到2.02萬億元(剔除ETF聯接基金市值)，首次突破2萬億元大關，創出歷史新高。今年上半年，華夏基金旗下股票基金規模增加587.92億元，相比去年末增長9.52%；債券型基金增加122.32億元，增幅為4.16%。

相對而言，中小基金公司的經營依然面臨較大壓力。東海證券半年報顯示，2024年東海基金增資1500萬元。截至半年報披露日，相關增資的工商登記變更及監管備案正在辦理中。此外，為支持東海基金業務發展，進一步增強市場競爭力，東海證券于上半年向東海基金提供1000萬元借款，截至半年報披露日，相關款項尚未歸還。

基金代銷業務分化加劇

實際上，經營情況跟隨市場回暖的還有基金代銷機構。

以天天基金為例，截至上半年末，該機構一共上線了161家公募基金管理人的2.18萬只基金產品(按照獨立基金代碼統計)，非貨幣市場公募基金保有規模6752.66億元，權益類基金保有規模3838.10億元；該機構的互聯網金融電子商務平臺共計實現基金認(申)購(含定投)交易9823.35萬筆，基金銷售額為1.06萬億元，為同期歷史新高水平。2024年上半年，這兩個數據分別為8603.31萬筆、8513.82億元。

值得一提的是，由于資源稟賦差異，代銷機構群體同樣存在經營分化的現象。

根據Wind統計，截至8月15日，天天基金代銷的基金公司家數已增至182家，代銷的基金產品數量為11143只(不同份額合并統計)，在全市場476家代銷機構中排名第一。此外，盈米基金、螞蟻基金、京東肯特瑞基金、好買基金、同花順基金等機構代銷的基金數量均超過1萬只。另一方面，代銷基金數量不足100只的基金代銷機構則有109家，甚至還有的基金代銷機構所代銷基金數量不足10只。

根據基金公告，中海基金近期終止與上海景谷基金銷售有限公司的基金銷售業務合作，民生加銀基金則終止北京微動利基金銷售有限公司辦理基金銷售業務。Wind數據顯示，截至目前，上述兩家基金代銷機構所代銷的基金數量分別為31只、378只。