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今日(3月11日)滬深兩市指數(shù)呈現(xiàn)欲揚先抑、探底回升格局。三大指數(shù)全線低開，整個早盤在低位震蕩，弱勢格局明顯，午后指數(shù)開始發(fā)力，震蕩向上，最終三大指數(shù)全線翻紅，并收出陽線。

對此，中原證券表示，未來股指維持橫盤震蕩、蓄勢整固的可能性較大，建議繼續(xù)關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。

與此同時，西南證券認為，隨著年報和一季報窗口期臨近，A股市場上半年仍然有吃飯行情。行業(yè)配置方面，隨著一季報驗證期來臨，新能源、半導體、醫(yī)藥、軍工等景氣賽道龍頭有望迎來階段性修復，受益于通脹預期的農(nóng)業(yè)、食品、紡服等必須消費板塊也有望迎來業(yè)績修復。中期來看，社服、零售、餐飲、航運等線下經(jīng)濟復蘇相關(guān)行業(yè)也在迎來布局窗口期。

板塊方面：

一、新冠檢測

國金證券提到，繼續(xù)關(guān)注疫情防控主線，包括消殺檢測、新冠疫苗、新冠特效藥及其上游產(chǎn)業(yè)鏈等細分支線。看好醫(yī)藥創(chuàng)新、醫(yī)藥高端制造及上游供應(yīng)鏈、醫(yī)藥消費等方向。

中泰證券表示，參考國內(nèi)體外診斷試劑盒注冊審批情況，我們認為國內(nèi)新冠抗原自檢試劑盒如進入創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審查程序或醫(yī)療器械優(yōu)先審批程，預計審批時間需要3-12 個月；如按照常規(guī)體外診斷試劑申報三類注冊證，整個審批流程可能需要1-3 年時間。目前我國相關(guān)的質(zhì)量評價要求、注冊審評辦法尚未發(fā)布，最終審批速度仍需進一步參考國家政策。就國內(nèi)市場空間來看，參考海外發(fā)放政策，預測國內(nèi)單月市場規(guī)模或達到177-266 億元。

投資建議來看，目前國內(nèi)已有上百家體外診斷生產(chǎn)企業(yè)的新冠抗原自檢試劑盒在海外注冊獲批，歐洲、馬來西亞等地區(qū)市場競爭也日益激烈。我們認為國內(nèi)新冠抗原自檢產(chǎn)品若放開注冊審批，臨床數(shù)據(jù)完整豐富、海外銷量相對較大的頭部品牌或?qū)⑷〉脙?yōu)勢，建議關(guān)注九安醫(yī)療、東方生物、亞輝龍、萬孚生物、熱景生物、安旭生物等等投資標的。

長城國瑞證券指出，估值處于歷史底部區(qū)域，當前醫(yī)藥行業(yè)投資價值凸顯，建議加大行業(yè)的配置比重，關(guān)注六個方面的投資機會：一是2021年年報、2022年一季報業(yè)績披露在即，關(guān)注年報和一季報業(yè)績有望高增長或超預期的優(yōu)質(zhì)標的；

二是隨著《“十四五”醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布，在醫(yī)保控費的大前提下，創(chuàng)新和國際化將是未來行業(yè)的核心主線，建議關(guān)注創(chuàng)新驅(qū)動型公司、具有國際化能力的制藥企業(yè)；

三是CXO行業(yè)，CXO行業(yè)近期出現(xiàn)深度調(diào)整，估值處于歷史底部，逆勢關(guān)注訂單充足且當前估值合理的公司；

四是目前估值較為合理、企穩(wěn)回升的藥店連鎖公司；

五是關(guān)注消費性醫(yī)療板塊，在醫(yī)保控費的大背景下，具有消費屬性的眼科、醫(yī)美等醫(yī)療子行業(yè)擁有政策免疫性，消費升級將帶動其發(fā)展；

六是關(guān)注中藥板塊，《關(guān)于醫(yī)保支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的指導意見》的發(fā)布，表明國家對中醫(yī)藥傳承、創(chuàng)新發(fā)展的決心，將給中醫(yī)藥行業(yè)帶來積極的作用。

二、券商

中銀國際證券提到，資本市場深化改革持續(xù)推進，低估值更加堅定看多券商。近期券商回落主要受海外緊縮預期和國際形勢不穩(wěn)、A 股市場和公募基金市場降溫的影響。盡管外部環(huán)境變化引起市場情緒化波動，持續(xù)的資本市場深化改革長期利好券商。

日前《關(guān)于退市公司進入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓的實施辦法》公開征求意見，強化退市過程中各方機構(gòu)的配合機制，并通過簡化退市公司掛牌要求、建立主辦券商承接機制來暢通退市通道。退市通道的暢通有助于優(yōu)化“有進有出、優(yōu)勝劣汰”的資本市場生態(tài)，是全面推行注冊制的基石。利好政策步履不停，券商仍然面臨廣闊發(fā)展空間，外部環(huán)境變化導致的低估值下更加堅定看多券商未來走勢，若海外局勢緩和、市場估值修復重新帶動交投活躍，將有望助力板塊估值修復。

該機構(gòu)進一步分析，結(jié)合政策利好、業(yè)績分化和長期成長驅(qū)動因素，繼續(xù)推薦龍頭和財管特色券商標的：1)注冊制改革箭在弦上，提升資本市場市場化水平，對綜合能力較強的頭部投行及其直投跟投業(yè)務(wù)帶來更多機會。市場波動將導致投資業(yè)務(wù)顯著分化，頭部券商交易模式有望帶來更加穩(wěn)健的業(yè)績。

2)盡管市場波動可能導致財富管理產(chǎn)業(yè)鏈中公募基金管理業(yè)務(wù)和代銷業(yè)務(wù)規(guī)模暫時性下滑，但居民財富持續(xù)累積、“房住不炒”政策堅定不移，居民財富保值增值的財富管理需求增長的趨勢不變，仍然能夠為券商帶來長期成長貢獻。

東北證券指出，證券板塊堅持由周期到成長的估值邏輯，隨著資本市場深化改革，板塊或迎估值修復。重點推薦走出熊市結(jié)構(gòu)，持續(xù)受益資本市場環(huán)境改善的龍頭券商中信證券；推薦資管、大財富管理業(yè)績彈性較大公司如東方證券、興業(yè)證券；建議關(guān)注指南針成為網(wǎng)信證券破產(chǎn)重整投資人進展；建議關(guān)注中信建投(H 股)，保險板塊建議關(guān)注中國平安。

一張圖匯總：

（文章來源：東方財富研究中心）